Texas Instruments зросла на 9.9% на фоні несподіваного зростання даних центрів

Акції Texas Instruments у середу зросли на 9,9% після оприлюднення звіту про прибутки за четвертий квартал 2025 року, попри те, що компанія не досягла цільових показників доходів і прибутку. Ентузіазм ринку свідчить про те, що інвестори змістили свою увагу з традиційних показників на нові стратегічні переваги TI, зокрема у сегменті високоростучих дата-центрів.

Парадокс прибутків

З першого погляду результати TI за четвертий квартал здавалися розчаровуючими. Доходи склали 4,42 мільярда доларів, що трохи менше за прогноз аналітиків у 4,45 мільярда. Прибуток на розведену акцію становив 1,27 долара, тоді як очікувалося 1,29 долара. Однак ці основні цифри приховували більш складну картину. Компанія зіткнулася з несподіваними витратами у розмірі 0,06 долара на акцію через зниження вартості goodwill та податкові витрати. Вилучивши ці разові витрати, прибутки TI були б значно вищими за очікування аналітиків.

Реальним каталізатором ринку стала інформація, що виходить за межі стандартних фінансових показників. Прогнози на майбутнє постійно перевищували поточні прогнози Уолл-стріт, а виробничий об’єкт у Шермані, Техас, прискорив графіки виробництва понад внутрішні терміни. Цей завод спеціалізується на виробництві регуляторів напруги для високопродуктивної інфраструктури дата-центрів, що дозволяє TI зайняти швидко зростаючий ринок.

Зростання на 9,9% розповідає про імпульс дата-центрів

Що справді виправдало зростання на 9,9% — це надзвичайний розвиток: замовлення на обладнання для дата-центрів зросли на 70% у порівнянні з минулим роком. Щоб зрозуміти значущість цієї цифри, врахуйте, що минулого року операції дата-центрів майже не розглядалися як окремий бізнес-сегмент. Це вибухове зростання перетворило нішеву пропозицію на важливого джерела доходу, достатнього для того, щоб привернути увагу інвесторів під час звіту.

Цей поворот дає TI вигоду в умовах, коли гіганти галузі, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company і Samsung, стикаються з обмеженнями потужностей через високий попит на AI-ускорювачі та пам’ять. Можливість розширювати виробництво без обмежень потужностей дає компанії конкурентну перевагу.

Внутрішнє виробництво як стратегічна перевага

На відміну від конкурентів, що залежать від азійських ланцюгів постачання, TI має основні виробничі потужності у Техасі та Юті. Це внутрішнє виробництво захищає компанію від зростаючих тарифних ризиків, що впливають на весь сектор напівпровідників. Керівництво явно уникало коментарів щодо тарифів під час звіту — чого не можна сказати про конкуренцію, яка бореться з проблемами ланцюгів постачання.

Галузь напівпровідників дедалі більше визнає місце виробництва як конкурентну перевагу, а не просто товарний фактор. Внутрішні можливості TI з виготовлення чипів дозволяють підтримувати високі обсяги виробництва саме тоді, коли сторонні виробники навантажені. У поєднанні з позитивним імпульсом для дата-центрів ця виробнича перевага пояснює, чому інвестори проігнорували недосягнення доходів на рівні 9,9%.

Що насправді означає зростання на 9,9%

Зростання на 9,9% у середу відображає довіру інвесторів до стратегічної трансформації TI. Компанія успішно перейшла від захисту зрілих ринків до захоплення швидко зростаючого сегменту інфраструктури дата-центрів. Хоча прибутки могли розчарувати з точки зору традиційних показників, прогнози на майбутнє та операційні метрики створюють картину компанії, що переорієнтувалася на найпотужніші секулярні тренди галузі. Для інвесторів, що оцінюють технологічні акції, еволюція TI демонструє, як стратегія виробництва та позиціонування на ринку можуть бути важливішими за будь-який квартальний результат.