Strategy Inc збільшує ставку на біткоїн, додавши 3 015 BTC і піднявши активи понад 720 000

Продовжуючи свою агресивну стратегію управління казначейством, Strategy Inc знову збільшила свої запаси біткоїнів завдяки новій покупці на кілька сотень мільйонів доларів.

Нова покупка 3 015 BTC підвищує загальні активи до 720 737 BTC

Strategy Inc повідомила у новій регуляторній заявці, що придбала 3 015 BTC у період з 23 лютого по 1 березня 2026 року. Середня ціна покупки склала 67 700 доларів за монету, загальні витрати — близько 204,1 мільйона доларів. З цією останньою транзакцією компанія тепер володіє 720 737 BTC, що підтверджує її статус одного з найбільших корпоративних власників біткоїнів у світі.

Крім того, у документі зазначається, що компанія продовжує дотримуватися дисциплінованого, програмного підходу до купівлі. Нові біткоїни додавалися поступово протягом кількох днів, а не за один великий блоковий трейд, щоб мінімізувати вплив на ринок.

Фінансування через продаж акцій через ATM та преференційні акції

Остання покупка була переважно профінансована за рахунок продажу акцій через ATM та випуску преференційних акцій. За той самий період Strategy залучила приблизно 237,1 мільйона доларів, залишивши частину коштів у готівці після витрат у 204,1 мільйона доларів на біткоїни. Такий підхід зберігає ліквідність і водночас розширює криптоекспозицію компанії.

Однак залежність від акцій та гібридних цінних паперів означає, що існуючі акціонери стикаються з постійним розмиванням частки. Щоб зменшити цей ефект, компанія дедалі більше орієнтується на преференційні інструменти замість випуску лише звичайних акцій.

Зростання вартості покупки BTC та нереалізовані збитки

З цією останньою покупкою загальні витрати Strategy на придбання BTC зросли до приблизно 54,77 мільярда доларів. Середня базова вартість становить близько 75 985 доларів за BTC, що значно вище за поточні ринкові ціни. Це підкреслює довгостроковий характер стратегії накопичення.

За поточними ринковими рівнями, оцінка вартості володінь компанії у біткоїнах становить приблизно 47 мільярдів — 47,5 мільярдів доларів. Це означає нереалізовані збитки у діапазоні від 7 до 9 мільярдів доларів залежно від короткострокових коливань цін.

Ринкова динаміка та реакція акцій MSTR

Агресивна позиція у криптовалютах продовжує формувати ставлення інвесторів до Strategy. Її акції класу А торгуються на Nasdaq Global Select Market під тикером MSTR. За минулий рік ціна знизилася приблизно на 50%, а з початку року — приблизно на 18%, що в основному слідує за падінням біткоїна.

Крім того, компанія фактично переформатувала себе з софтверної компанії у левериджований проксі-інструмент для біткоїна. Учасники ринку дедалі частіше використовують MSTR як засіб для збільшення експозиції до криптоактиву.

Вплив на бухгалтерський облік та нереалізовані крипто-збитки

З початку 2025 року Strategy застосовує оцінку за справедливою вартістю до своїх цифрових активів, щоквартально оновлюючи вартість своїх біткоїнів відповідно до ринкових цін. У четвертому кварталі 2025 року цей підхід спричинив звітний чистий збиток у 12,4 мільярда доларів, що переважно зумовлено нереалізованими крипто-збитками, а не реалізованими продажами.

Однак основний бізнес компанії у сфері програмного забезпечення залишається відносно малим. Тому загальна фінансова динаміка та основний прибуток значною мірою залежать від коливань ціни біткоїна, що посилює волатильність квартальних результатів.

Структура капіталу, преференційні акції та умови дивідендів

Щоб зменшити розмивання через випуск нових звичайних акцій, Strategy дедалі більше покладається на преференційні акції як інструмент фінансування. У лютому компанія підвищила ставку дивіденду на свої змінювані преференційні акції серії А до 11,50%, пропонуючи інвесторам вищий дохід у обмін на підтримку капіталу.

Крім того, ця модель залучення капіталу дозволяє компанії безпосередньо конвертувати інвестиційні кошти у біткоїни, підтримуючи щотижневу купівлю. Остання угода стала десятою поспіль щотижневою покупкою Strategy, що підкреслює послідовність її програми придбання.

Довгострокова стратегія резервів та думки аналітиків щодо дивідендів

Виконавче керівництво неодноразово заявляло, що біткоїн має слугувати основним корпоративним резервним активом, замінюючи надлишкову готівку. За словами менеджменту, ця політика узгоджує баланс із тим, що вони вважають дефіцитною, високоякісною формою грошей у довгостроковій перспективі.

Політика Strategy Inc щодо біткоїна продовжує викликати поляризацію на Уолл-стріт. Підтримувачі вважають, що купівля під час спадів може принести значний приріст, якщо ціни зростуть значно вище за середню вартість компанії з часом. Однак критики попереджають, що тривала слабкість може поглибити збитки, підірвати довіру інвесторів і поставити під сумнів стійкість її моделі залучення капіталу.

Підсумовуючи, остання покупка 3 015 BTC від Strategy підкреслює її прагнення розширити величезний корпоративний резерв біткоїнів, хоча ринкова волатильність, бухгалтерські коливання та фінансові компроміси зберігають високий рівень ризику для акціонерів.