CFTC готує рамкову основу для криптовалютних безстрокових ф'ючерсів, оскільки США прагнуть повернути офшорний обсяг

Регулятори США готують нові правила, які дозволять вивести криптовалютні перпетуальні ф’ючерси на територію країни, змінюючи спосіб торгівлі деривативами цифрових активів на основних біржах.

CFTC оголошує план щодо перпетуальних криптовалютних ринків у США

Головний регулятор деривативів у США, Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC), планує дозволити перпетуальні ф’ючерсні контракти на криптовалюти вже за кілька тижнів. Це значний крок для продукту, який до цього майже цілком функціонував на офшорних майданчиках. Крім того, це свідчить про намір Вашингтона конкурувати безпосередньо з закордонними платформами.

Голова CFTC Майкл Селиг у вівторок на конференції Milken Institute “Майбутнє фінансів” окреслив цю ініціативу. Він повідомив, що агентство розробить нову структуру саме для цих деривативів, які цілодобово відслідковують ціну криптовалют і широко використовуються на глобальних біржах. Водночас, цей крок має відповідати існуючому наглядові за ринками США.

Що означатимуть перпетуальні криптовалютні ф’ючерси для ринків США

За планом, CFTC встановить правила для перпетуальних ф’ючерсних контрактів, що дозволять трейдерам зберігати з leveraged-експозицією до цін цифрових активів без фіксованої дати закінчення. Ці інструменти відображають основний ринок і зазвичай мають маржу, що дозволяє як спекулятивні стратегії, так і хеджування. Однак їх довго критикували за концентрацію ризику на легкозаконних офшорних платформах.

Селиг підкреслив, що мета — перенести цю діяльність у регульовані ринки США, а не обмежити її. Він зазначив, що США потрібно повернути ліквідність, яка за останні роки переїхала на біржі в Азії, Європі та Багамах. Крім того, він запропонував, що чітка структура під контролем CFTC може покращити прозорість і управління ризиками у високочастотній торгівлі деривативами.

Очікується, що новий режим для криптовалютних перпетуальних ф’ючерсів відкриє американським торговим майданчикам більш ясний шлях до прямого листингу цих контрактів для внутрішніх клієнтів. Якщо його реалізують відповідно до опису, це зменшить стимул для професійних трейдерів і інституцій маршрутизувати замовлення через офшорні платформи, а регуляторам — краще контролювати системний ризик.

Таймлайн і регуляторні наслідки

Згідно з коментарями Селіга, CFTC очікує запустити свою структуру для перпетуальних крипто-продуктів вже за кілька тижнів після конференції. Однак остаточна структура ще має узгоджуватися з існуючими правилами щодо деривативів і може бути доопрацьована на основі громадського зворотного зв’язку. Учасники ринку уважно стежитимуть за вимогами до маржі, розкриття інформації та управління ризиками.

Поки що ця заява підкреслює, що регулятори США пристосовуються до реальності, коли перпетуальні деривативи стали ключовою частиною глобальної торгівлі цифровими активами. Більше того, формалізуючи можливість роботи таких продуктів на території країни, CFTC прагне збалансувати інновації з цілісністю ринку, оскільки криптовалютні ринки продовжують розвиватися.

У підсумку, майбутня структура CFTC має змінити значний сегмент торгівлі деривативами цифрових активів на регульованих біржах США, потенційно перерозподіливши потоки ліквідності, які роками переважали офшорні платформи.