Битва між бичачими та ведмежими силами: "Код розбіжностей" біля рівня 66 000 доларів США для Біткоїна

Минулого тижня, після п’ятимісячної серії місячних свічок із низхідним трендом, біткоїн короткочасно відновився вище 72 000 доларів, але швидко знову опустився нижче 66 000 доларів. Ринок не пережив односторонню ейфорію чи крах, а занурився у безпрецедентний “розкол думок”.

Деякі стежать за графіком і кричать “ловушка заманювання”, прогнозуючи повторне дно в районі 40 000 доларів; інші ж тримаються за дані блокчейну і впевнені, що це остання “золота яма” в циклі бичачого ринку. У цій боротьбі за напрямок емоційні заклики поступово втрачають силу, а холодні кількісні індикатори та технічні графіки стають єдиними “суддями” для обох сторін.

1. “Розлом” ринку: від крайнього страху до протистояння биків і ведмедів

● Ще кілька днів тому ринок був охоплений рекордним рівнем песимізму. Біткоїн пережив найдовший у історії період місячних падінь, багато хто вважає, що медвежий тренд настав. Однак уже на початку цього тижня ціна швидко піднялася вище 72 000 доларів, і емоції у соцмережах миттєво перейшли від “екстремального страху” до гарячих дебатів про “відскок чи розворот”.

● Ці розбіжності яскраво проявляються у прогнозах. Дані децентралізованої платформи Polymarket показують, що, попри відновлення, багато трейдерів ставлять на повторне падіння біткоїна цього року. Зокрема, 75% ставок передбачають, що BTC опуститься до 55 000 доларів, а частина навіть вважає, що пробиття 45 000 доларів цілком можливо.

● Водночас, у контрасті з цим, фондові ETF на біткоїн зафіксували за останні місяці різкий приплив капіталу — майже 700 мільйонів доларів за тиждень, що свідчить про те, що інституційні інвестори тихо “відбивають” позиції.

● Ця різниця між песимізмом роздрібних інвесторів і входом інституцій формує найгостріший конфлікт на ринку. Звичайні трейдери побоюються “ловушки бичачого ринку” або “відскоку мертвої кішки”, що може спричинити ще більш різке падіння. Водночас, великі гравці, здається, використовують цю розбіжність для структурних перестановок.

2. “Ключовий сигнал” технічних аналітиків: RSI і ставка на ф’ючерсні ставки

Коли напрямок ринку неясний, трейдери звертаються до технічних індикаторів, що багато разів точно прогнозували повороти.

● Перший сигнал — це відносний індекс сили (RSI) на тижневому графіку. У лютому під час падіння цей індикатор опустився до 26.84, що є рідкісним “глибоким перепродажем”. Це не лише найнижчий рівень за цей цикл, а й третій найнижчий у історії торгівлі біткоїном.

● Аналіз показує, що у двох попередніх випадках, коли RSI досягав таких низьких значень, ринок знаходив важливі дна. Для технарів це мовби шепіт ринку: “продавців майже вичерпано”.

● Ще один важливий доказ — дані деривативного ринку: ставка на ф’ючерсах безстрокових контрактів. Останнім часом 30-денна середня ставка стала негативною вже в 10-й раз з 2018 року. Це означає, що на ринку домінують короткі позиції, і їм доводиться платити довгим.

● Історично, надмірний песимізм — гарна можливість для контрінвестицій. Звіт K33 показує, що після таких періодів з негативною ставкою середня прибутковість біткоїна за 30 днів становить 13%, а за 180 днів — аж 101%.

● Крім макроіндикаторів, важливі й цінові моделі. Зокрема, аналітики уважно стежать за 200-тижневим скользячим середнім — довгостроковою опорою. Хоча ціна іноді пробивала цю лінію, бичачі захисти не були повністю зломані. Деякі вважають, що поточна структура цін нагадує 2023 рік — після багаторазових боротьб з 200-тижневим середнім, ринок почав зростати.

3. “Розподіл” циклів: чи потрібно 200 днів для дна?

Крім короткострокових технічних індикаторів, знову піднялася дискусія про макроцикли — чотирирічний цикл біткоїна. Однак тепер погляди дещо відрізняються.

● Відомий керуючий активами VanEck, Ян ван Ек, висловив думку, що біткоїн вже близький до дна цього циклу. Водночас він зауважив, що традиційна “теорія чотирирічного циклу” можливо вже не працює. З появою спотових ETF і глибокою участю інституцій, домінуючі сили ринку змістилися з ідеї “зменшення нагороди за блок” до макроекономічних факторів і регуляторних стратегій.

● Це означає, що модель швидкого зростання після халвінгу, можливо, вже не актуальна, і тепер ринок проходить більш повільне, структурне перецінювання. Хоча ціна вже може бути близькою до дна, за моделями історичних даних, справжнє відновлення може зайняти тривалий час.

● Деякі аналітики припускають, що для повного відновлення ринку і запуску нової хвилі зростання потрібно близько 200 днів, і цей період може завершитися у четвертому кварталі 2026 року.

● Це означає, що навіть якщо найгірше вже минуло, заробити ще рано. Ринок може увійти у фазу широких коливань “бичачих і ведмежих” коливань, що змусить левериджованих інвесторів часто закривати позиції.

4. “Розкол” майбутнього: три сценарії та один консенсус

З огляду на технічний і макроекономічний фон, аналітики окреслюють три ймовірні сценарії на найближчі місяці, що охоплюють усі можливі варіанти:

1. Песимістичний сценарій (“відчайдушні”): якщо ФРС через зростання цін на нафту затримає зниження ставок, і ETF-інвестиції знову зменшаться, біткоїн може ефективно пробити підтримку 68 000 доларів і опуститися до 63 000 або навіть 60 000 доларів. Тоді знову з’явиться дискусія про “4 мільйони”.

2. Реалістичний сценарій (“очікування”): найбільш ймовірний варіант — ціна коливатиметься у широкому діапазоні 60 000–75 000 доларів, поступово “з’їдаючи” рівень опору, щоб зменшити тиск на слабкі позиції. Така ситуація буде розчаровувати тих, хто намагається грати на підвищення і падіння.

3. Оптимістичний сценарій (“надія”): якщо ETF-інвестиції продовжать рости, і регуляторні ініціативи (наприклад, законопроект “CLARITY”) будуть успішними, біткоїн може прорвати 75 000 доларів і піднятися до 84 000 або навіть нових максимумів.

Хоча сторони мають різні погляди, вони погоджуються в одному: поточна ціна вже не підходить для панічного продажу. І ті, хто налаштований на падіння до 45 000 доларів, і ті, хто очікує нових максимумів, визнають, що технічні індикатори свідчать про вичерпання продавців.

У цій шумовій і розколотій ситуації, можливо, як сказав один досвідчений трейдер, “це не час паніки, а час дисципліни і терпіння”. Індикатори, такі як історичний мінімум RSI і великі потоки ETF, вказують на одне: ринок перезавантажується, а не руйнується. І коли останній учасник, що грає проти тренду, займе свою позицію, справжній напрямок може тихо з’явитися.