Аналіз цін на каву за даними Barchart: чому березневі ф'ючерси знизилися через прогноз погоди в Бразилії

Згідно з аналізом товарних ринків Barchart, ціни на каву цього тижня зазнали значних знижень: березневі ф’ючерси на арабіку (KCH26) знизилися на -13,25 пунктів (-3,845%), а березневі ф’ючерси на робусту (RMH26) — на -66 пунктів (-1,58%). Ці падіння спричинили зниження арабіки до найнижчого рівня за 5,5 місяців і робусти — до найнижчого за 3,5 тижні. Тиск на ціни на каву зумовлений кількома факторами, включаючи прогнози погоди, глобальні ринкові динаміки та розвиток запасів.

Арабіка та робуста знижуються до багатомісячних мінімумів

Слабкість у кавовому секторі відображає зростаючий песимізм на ринку. Арабіка, основним виробником якої є Бразилія, зазнала особливого тиску через очікування тривалих дощів у Мінейрасі, найбільшому кавовому регіоні Бразилії, протягом наступного тижня. Робуста, переважно постачання якої контролює В’єтнам, знизилася на тлі загальної слабкості товарного комплексу та очікувань на значний глобальний запас кави.

Ці цінові рівні свідчать про те, що учасники ринку закладають більш песимістичний сценарій для обох сортів кави у короткостроковій перспективі. Одночасне зниження цін на арабіку і робусту демонструє, як глобальні ринки кави дедалі більше рухаються разом, незважаючи на їхні географічні та ботанічні відмінності.

Прогнози опадів у Мінейрасі тиснуть на ринок кави

Бразилія, найбільший у світі виробник арабіки, стала центром уваги через погодні прогнози. Останні дощові прогнози для Мінейраса викликали значний продаж, оскільки достатня кількість вологи підтримує розвиток врожаю і сприяє сприятливим умовам для виробництва.

Цей оптимістичний прогноз щодо пропозиції перевищив будь-які короткострокові побоювання щодо стресу врожаю. У грудні агентство з прогнозування врожаю Conab підвищило оцінку загального виробництва кави у 2025 році на 2,4% — до 56,54 мільйонів мішків, порівняно з вересневим прогнозом у 55,20 мільйонів мішків. Крім того, експорт зеленої кави з Бразилії різко знизився — на -18,4% до 2,86 мільйонів мішків, а експорт арабіки знизився на -10% у порівнянні з минулим роком до 2,6 мільйонів мішків. Однак ці скорочення експорту менш значущі порівняно з негативним впливом зростаючих очікувань виробництва на ціни.

В’єтнам зростає у виробництві та експорті робусти, тисне на ціни

В’єтнам, найбільший у світі виробник робусти, продовжує збільшувати постачання кави на світовий ринок, створюючи структурні перешкоди для ф’ючерсів на робусту. За даними Національної статистичної служби, експорт кави В’єтнаму у 2025 році зріс на +17,5% у порівнянні з минулим роком до 1,58 мільйонів метричних тонн. У перспективі виробництво кави у 2025/26 роках прогнозується на рівні +6% у порівнянні з попереднім роком і становитиме близько 1,76 мільйонів метричних тонн, або приблизно 29,4 мільйонів мішків — рекорд за 4 роки.

Асоціація кави та какао В’єтнаму (Vicofa) зазначає, що за сприятливих погодних умов виробництво може перевищити попередній врожай на 10%. Це розширення постачань робусти створює постійний тиск на ціни ф’ючерсів, обмежуючи потенціал зростання для всього кавового сектору.

Глобальні перспективи пропозиції кави та динаміка запасів

Крім регіональних змін у пропозиції, світові запаси кави відновилися після недавніх мінімумів, що посилює песимістичний настрій. Запаси арабіки, за даними ICE, знизилися до 1,75-річного мінімуму — 398 645 мішків у листопаді, але зросли до 2,5-місячного максимуму — 461 829 мішків у січні. Аналогічно, запаси робусти на ICE досягли мінімуму за 1 рік — 4 012 лотів у грудні, але зросли до 1,75-місячного максимуму — 4 609 лотів нещодавно.

Міжнародна організація кави (ICO) у листопаді повідомила, що світовий експорт кави у поточному маркетинговому році знизився на -0,3% у порівнянні з минулим роком — до 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про вже враховану у ціни короткострокову напруженість пропозиції. Однак довгострокові прогнози пропозиції мають інший характер.

Державна служба сільського господарства США (FAS) прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 роках зросте на +2,0% у порівнянні з минулим роком і становитиме рекордні 178,848 мільйонів мішків. З цієї сукупності арабіка зменшиться на -4,7% — до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на +10,9% — до 83,333 мільйонів мішків. Це зміщення у бік робусти посилює тиск на ціни кави, особливо на ціни робусти.

FAS прогнозує, що виробництво у Бразилії у 2025/26 роках знизиться на -3,1% — до 63 мільйонів мішків, а у В’єтнамі — зросте на +6,2% — до 30,8 мільйонів мішків, що є рекордом за 4 роки. Важливо зазначити, що за прогнозами FAS, кінцеві запаси кави у 2025/26 роках зменшаться на -5,4% — до 20,148 мільйонів мішків, порівняно з 21,307 мільйонами минулого року, але цей дефіцит, здається, недостатній для компенсації зростання виробництва у В’єтнамі та глобальних запасів.

Аналіз товарів від Barchart свідчить, що ціни на каву стикаються з структурними перешкодами через значні глобальні запаси та зростання обсягів експорту, особливо з В’єтнаму. Хоча погодні умови в Бразилії потребують подальшого моніторингу, загальна очікувана хороша врожайність у світі продовжує тиск на зростання цін ф’ючерсів на каву як на арабіку, так і на робусту.