Останній хід Друкенміллера: продаж акцій AI і одночасне подвоєння інвестицій у Alphabet

Еліта інвесторів Уолл-стріт щойно зробила сенсаційну заяву своїми останніми квартальними звітами, а мільярдер-інвестор Друкенмілер з Duquesne Family Office здійснив одні з найпоказовіших кроків сезону. Звіти SEC за формою 13F, опубліковані в середині лютого щодо діяльності за четвертий квартал 2025 року, показують, що Друкенмілер не просто грає у гру штучного інтелекту; він перебудовує свою стратегію, орієнтуючись на потоки реальних грошей.

Заголовок: Друкенмілер вийшов з чотирьох найгарячіших акцій, пов’язаних з ШІ, одночасно майже потроївши свою позицію в одному з найпотужніших технологічних гігантів Америки. Цей крок говорить нам усе про те, як топ-менеджери думають про сучасний ринок.

Друкенмілер отримує прибутки з гарячих акцій ШІ

Ось що Друкенмілер ліквідував за квартал:

• Meta Platforms (NASDAQ: META): продано 76 100 акцій
• SanDisk (NASDAQ: SNDK): продано 166 235 акцій
• Seagate Technology (NASDAQ: STX): продано 85 900 акцій
• Arm Holdings (NASDAQ: ARM): продано 167 900 акцій

Часові рамки важливі. SanDisk і Seagate щойно зазнали майже параболічних зростань — відповідно на 1540% і 318% за минулий рік. Це класичний приклад отримання прибутку від інвестора, який знає, коли потрібно вийти з гри.

Але чи йдеться лише про зняття капіталу? Друкенмілер натякнув нам під час інтерв’ю CNBC у травні 2024 року: «ШІ може бути трохи перебільшено зараз, але в довгостроковій перспективі — недооцінений». Це твердження має вагу. Деякі аналітики вважають, що вихід з SanDisk і Seagate сигналізує про глибші побоювання щодо можливої корекції ринку ШІ — ці постачальники напівпровідників будуть особливо вразливі, якщо ентузіазм навколо ШІ охолоне.

Meta та Arm демонструють іншу картину. Meta майже на 98% отримує доходи від реклами на своїх домінуючих соціальних платформах, що забезпечує їй захист у разі зміни наративу щодо ШІ. Ліцензування інтелектуальної власності Arm виходить далеко за межі чіпів ШІ. Обидві компанії мають диверсифіковані джерела доходів, що захищають їх від потенційної дефляції бульбашки ШІ. То чому їх також потрібно виходити? Можливо, Друкенмілер просто повертає капітал у ще більш привабливі можливості.

Друкенмілер майже потроїв свою ставку на Alphabet — ось чому

Головна історія не в тому, що продав Друкенмілер. Це те, що він активно купує: Alphabet (NASDAQ: GOOGL/GOOG).

Друкенмілер придбав 282 800 акцій класу А материнської компанії Google — цей крок збільшив позицію Duquesne на 277%. Це не випадкове накопичення; це яскравий прояв переконаності.

Чому саме Alphabet? Причина не лише у домінуванні Google у пошуку (завойовує 90% світового пошукового трафіку). Головний драйвер — Google Cloud. Цей сегмент з високою маржею приніс 48% зростання продажів у четвертому кварталі 2025 року і є наступним фронтиром для компанії. Alphabet інтегрує генеративний ШІ та великі мовні моделі безпосередньо у сервіси Google Cloud — третю за величиною хмарну інфраструктуру світу за обсягом витрат.

Ось у чому суть: Google Cloud має величезний потенціал розвитку. На відміну від виробників стандартного обладнання або зрілої пошукової реклами, цей сегмент має всі шанси стати основним джерелом грошового потоку Alphabet на багато років. За прогнозним співвідношенням ціни до прибутку 23, Alphabet торгується за розумною оцінкою — особливо привабливо серед цього року «Величезної сімки» акцій.

Що нам кажуть кроки Друкенмілера про майбутнє ШІ

Модель тут ясна: Друкенмілер позбавляється експозиції до чистих бенефіціарів ШІ та компаній, вразливих до ринкових корекцій. Водночас він збільшує ставки на компанії з міцними конкурентними перевагами та диверсифікованими джерелами доходів.

Його 277% зростання в Alphabet — це не ставка на хайп навколо ШІ. Це ставка на виконання, домінування на ринку та стабільне генерування готівки. Це майстер-клас у розумінні різниці між циклічним ентузіазмом і структурною конкурентною перевагою.

З його портфелем Duquesne, що налічує 62 позиції з середнім терміном близько 7,5 місяців, Друкенмілер знову довів, що концентрація капіталу — це сигнал переконаності. Його останні кроки свідчать, що хоча ШІ змінить світ, не кожен його бенефіціар заслуговує місця в портфелі мільярдера — лише ті, що мають захищені мости та доведені здатності перетворювати технології у прибутки.

Запитання для інших інвесторів: чи слідуєте ви за прикладом Друкенмілера?