Рамкова платформа Native Staked SOL компанії Solana відкриває двері для інституційного позичання

У лютому 2026 року компанія Solana (NASDAQ: HSDT) оголосила про революційне партнерство з Anchorage Digital та Kamino, яке кардинально змінює спосіб доступу інституцій до лінійної ліквідності. Інновація полягає у можливості позичати проти нативно застейканого SOL, зберігаючи стандарти зберігання, яких вимагають інституційні інвестори. Це перше рішення інституційного рівня, яке дозволяє продуктивне використання нативних цифрових активів без компромісів щодо відповідності та контролю.

Співпраця вводить у галузь те, що вже називають потенційним переломним моментом для екосистеми DeFi Solana. Поєднуючи інфраструктуру зберігання Anchorage Digital, кредитні протоколи Kamino та інституційне позиціонування компанії Solana, три сторони створили рамкову систему, яка заповнює критичний прогал у ринку: інституції прагнуть до дохідності та участі в лінійних протоколах, але відмовляються йти на компроміс щодо зберігання активів.

Мост між зберіганням та ліквідністю: трирівнева модель

Традиційні підходи змушують інституції обирати між двома непривабливими варіантами — або зберігати активи без доходу, або переводити їх у лінійні протоколи й жертвувати безпекою регульованого зберігання. Нова модель усуває цей хибний вибір через так звану тристоронню архітектуру.

Anchorage Digital керуватиме заставою, при цьому нативно застейканий SOL залишатиметься на окремому рахунку кожного позичальника в Anchorage Digital Bank. Тим часом, кредитні протоколи Kamino відстежують економічну цінність і виконують операції позичання. Красота цієї системи у тому, що застава фізично зберігається у кваліфікованому зберіганні, одночасно відкриваючи доступ до кредитів. Як пояснив генеральний директор Anchorage Digital Натан МакКоллі: інституції «хочуть доступу до найефективніших джерел лінійної ліквідності, але не готові йти на компроміс щодо зберігання, відповідності або операційного контролю».

Ця структура суттєво відрізняється від роботи більшості протоколів DeFi сьогодні. Нативно застейканий SOL ніколи не залишає книги регульованого зберігача, але його продуктивний потенціал повністю використовується.

Як нативно збережені активи дозволяють ефективне управління капіталом

Технічна реалізація базується на цілодобовому автоматизованому управлінні заставою через систему Atlas від Anchorage Digital. Платформа постійно контролює співвідношення кредиту до вартості, координує переміщення застави за потреби та виконує правила ліквідації за умов ринку. Це створює знайомі рамки управління ризиками, які розуміють і схвалюють інституційні ризик-менеджери.

Що особливо цінне для нативно застейканого SOL, так це те, що SOL має вроджений дохід — приблизно 7% на рік від участі у валідаторстві — і водночас слугує продуктивною заставою. Інвестори отримують нагороди за стейкінг, одночасно маючи доступ до позикових можливостей. Це різко відрізняється від нефункціональних активів, таких як Bitcoin, які не дають вродженого доходу, але потенційно можуть бути використані у подібних рамках.

Тристороння структура дозволяє інституціям зберігати всі існуючі процеси відповідності та контроль за зберіганням, отримуючи прямий доступ до протоколу з кредитування. Активи ніколи не переходять у незнайому середу; навпаки, інфраструктура адаптується до вимог інституцій, а не навпаки.

Автоматизація управління заставою Atlas: зменшення ризиків для інституцій

Система Atlas від Anchorage Digital є операційним ядром. Вона не лише слідкує за заставою, а й автоматизує весь життєвий цикл інституційного позичання — від оцінки застави до ліквідації за потреби. Платформа керує маржовими рухами, нарахуванням нагород і дотриманням ризикових параметрів без ручного втручання.

Ця автоматизація відповідає тому, що член ради директорів Solana, Космо Джіанг, назвав сутністю інституційної інфраструктури: «регульоване зберігання та лінійне позичання й кредитування можуть працювати разом у екосистемі Solana». Інтеграція усуває операційні труднощі, які зазвичай заважають інституціям активно брати участь у DeFi.

Система управління заставою приймає широкий спектр активів — стандартні цифрові активи, позиції з нагородами та нативні токени без обгортки (BTC, ETH або SOL). Це дає можливість інституціям вводити існуючі активи без примусових конверсій.

Шаблон для інституційної участі у DeFi

Поза безпосереднім запуском, галузеві спостерігачі вважають цю структуру першим проектом інституційного стандарту для протоколів позичання. Джіанг із Pantera Capital зазначив, що ця модель «стане шаблоном, якого дотримуватимуться інші казначейські компанії та інституційні інвестори».

Партнерство було створене з урахуванням можливості повторного застосування. Інші казначейства, венчурні фірми або протоколи, що прагнуть залучити інституцій, можуть використовувати подібні рамки. Solana Company є першим випробувальним майданчиком, але сама архітектура є протокол-незалежною і може бути адаптована для інших блокчейн-екосистем.

Особливості мережі Solana роблять її ідеальним кандидатом для цієї моделі. Мережа обробля понад 3500 транзакцій на секунду, має близько 3,7 мільйонів активних гаманців щодня і перевищила 23 мільярди транзакцій за рік. Вроджена продуктивність SOL — з приблизно 7% доходу від стейкінгу — відрізняє його від багатьох альтернативних активів і робить особливо привабливим для інституційного управління казначейством.

Для Solana Company саме нативна застейкана SOL-структура відповідає її місії: придбати та зберігати SOL як довгостроковий цифровий активний казначейський резерв, підтримуючи безпеку мережі через участь. Ця перша модель зберігання плюс позичання є як фінансовою оптимізацією, так і підтвердженням інституційної готовності Solana.