Біткойн прощупує 76 тисяч доларів: поза очікуваннями військових дій DAT-и починають «шукати способи залучення коштів»

Автор: Yangz, Techub News

Якщо минулого тижня прорив Bitcoin через 70 000 доларів був лише «початковим теплом», то сьогодні зростання до 76 000 доларів здається «проліссям весни». На графіку K-лінії послідовно зростають 8 зелених свічок, ніби поглинаючи всі тривоги ринку.

Цей ріст став несподіваним, але не без підстав. На тлі незавершеного конфлікту на Близькому Сході Bitcoin не слідував традиційній ролі «цифрового золота» для хеджування ризиків і не рухався у такт з ризиковими активами. Аналіз останніх подій показує, що головним драйвером цієї хвилі стали два конкретні фактори: очікування у геополітичній боротьбі та стабільні «DAT» покупки з боку корпорацій.

У конфлікті на Близькому Сході Bitcoin демонструє унікальний ритм

З 28 лютого, коли почався конфлікт, ситуація в Ірані та Ізраїлі вже три тижні. За логікою, такі геополітичні конфлікти зазвичай підвищують ціну золота і знижують ризикові активи. Але цього разу Bitcoin рухався своїм шляхом. Спочатку він слідував за падінням американських акцій, але згодом почав відновлюватися незалежно. Можливо, ринок переоцінив логіку ціни на цей конфлікт.

Якщо спочатку ринок боявся виходу ситуації з-під контролю або її ескалації до повномасштабної війни, то після сигналів від адміністрації Трампа про «надію на переговори» інвестори почали переоцінювати ситуацію. Звісно, Трамп залишився Трампом.

За останніми даними ЦКН, два високопосадовці Білого дому заявили, що Іран намагався налагодити контакти з адміністрацією Трампа для відновлення дипломатичних переговорів, але Трамп наразі відмовляється відновлювати їх і прагне просувати військові дії. Міністр закордонних справ Ірану Алаґезі заперечує недавні контакти з Вітковим і заявляє, що останній зв’язок відбувся перед новою військовою операцією США проти Іран. Також у Білому домі зазначають, що деякі союзники в регіоні пропонували допомогу у просуванні переговорів, але США наразі відмовляють.

Такий мінливий підхід сприймається ринком як «контрольований сигнал» — обидві сторони тримають червоні лінії, але залишають двері для компромісу. Хоча і заперечують контакти, і підкреслюють, що останній зв’язок був перед новою військовою операцією, — ринок розуміє, що війна не буде безкінечною.

Ці очікування відображаються у настроях. За даними Alternative.me, сьогодні індекс страху та жадібності для криптовалют піднявся до 28, що вже є зменшенням паніки і поверненням до стану «страху» — хоча ще далеко до жадібності, найгірші часи, можливо, минули.

Проте, відновлення макроекономічних очікувань — лише початок, що не здатне тримати ціну на рівні 76 000 доларів. За цим стоїть ще одна сила.

«Купівля монет» вже не є новиною, важливо — «як купувати»

У ринку, який давно втомився від додаткових закупівель DAT, справжнім драйвером стала не сама покупка, а питання: «Звідки беруться гроші?»

Стратегія: від розмивання звичайних акцій до випуску пріоритетних акцій

16 березня Strategy оголосила, що за тиждень витратить 1,57 млрд доларів на купівлю 22 337 Bitcoin.

Згідно з повідомленням, з цієї суми лише близько 396 мільйонів доларів — це додаткові інвестиції у звичайні акції класу А (MSTR), а решта — 1,18 мільярда доларів — це випуск безстрокових пріоритетних акцій «Stretch» (STRC). Це найбільший за масштабом випуск з липня минулого року, коли Strategy вперше випустила Stretch. І вперше за кілька тижнів Strategy значною мірою фінансує купівлю Bitcoin саме через Stretch. Іншими словами, фокус фінансування Strategy зміщується з розмивання звичайних акцій у бік випуску пріоритетних.

Це підтверджується останніми подіями. 1 березня Майкл Сейлор оголосив, що річна ставка дивідендів по STRC (з щомісячною корекцією) зросла з 11,25% до 11,50%. За даними BitcoinTreasuries.NET, обсяг торгів STRC у перші дні березня перевищив 200 мільйонів доларів — новий рекорд 2026 року. Також позитивно сприйняті новини про те, що Anchorage Digital, перший у США цифровий активний банк з федеральною ліцензією, повідомив про володіння STRC. Це привернуло інтерес інших інвесторів.

Минулого тижня протокол стабільних монет Apyx оголосив про збільшення володінь на 200 000 STRC (близько 20 мільйонів доларів), довівши загальні активи до 255 000 STRC. А Strive, який оголосив про покупку на 50 мільйонів доларів, — ще один важливий гравець.

Як компанія, що управляє Bitcoin-скарбницею, Strive також займається подібною стратегією — випускає пріоритетні акції для залучення капіталу, частина яких йде на купівлю Bitcoin, а частина — у грошові резерви для виплати фіксованих дивідендів. За словами CEO Strive Мэтта Коул, ці резерви зазвичай зберігаються у низькодохідних грошових фондах, але цього разу компанія витратила 50 мільйонів доларів на Stretch з річною доходністю 11,5%.

Перехід від «випуску акцій для купівлі» до «випуску пріоритетних акцій для купівлі» — це створення все більш складної фінансової машини. А популярність Stretch свідчить про глибший тренд: коли пріоритетні акції DAT починають купувати інші DAT, а стабільні монетні протоколи і регульовані банки починають володіти активами — формуються екосистеми, де Bitcoin є базовим активом, а пріоритетні акції — зв’язком між учасниками, що взаємно володіють акціями.

Альтернативний підхід BitMine

Крім Strategy, інші компанії шукають свої шляхи.

З перших двох тижнів березня BitMine збільшила володіння Ethereum на 60 976 і 60 999 монет відповідно, що значно перевищує середній тижневий обсяг у 40-50 тисяч. Станом на 15 березня їхній загальний обсяг ETH склав 4 595 562 монети, що становить приблизно 3,81% від загального пропозиції.

Як і у випадку з Strategy, головне — не кількість купленого, а спосіб.

15 березня Ethereum Foundation оголосила про OTC-продаж 5000 ETH, отримані кошти підуть на підтримку роботи фонду, розвиток протоколу, екосистеми та підтримку спільноти. Покупцем виступила саме BitMine. Зазвичай, фонд Ethereum вважається потенційним джерелом тиску на ринок, оскільки продаж ETH може викликати зниження ціни. Але у цьому випадку BitMine купила ETH безпосередньо у фонду, що перетворює потенційний тиск у реальний попит.

Деякі жартують, що це — офіційне підтвердження ролі «поглинача». Але з іншого боку, це стратегія BitMine: шукати будь-які джерела активів поза відкритим ринком, навіть безпосередньо у фонду. Такий «цільовий» поглинальний підхід забезпечує ліквідність фонду і зменшує ризик різкого падіння ціни.

Крім того, у BitMine не лише активи на балансі. Станом на 15 березня їхній стейкінг ETH склав 3 040 515 монет, що приносить приблизно 180 мільйонів доларів річних доходів.

Для BitMine ця стратегія з ETH ще має збитки понад 6 мільярдів доларів, але Тому Лі спокійний. Він вірить, що коли «міні-зимовий криптовалютний холод» закінчиться, кожна купівля зараз здаватиметься дуже вигідною.

Японські інвестори йдуть у справу

Крім Strategy і BitMine, на іншому боці Тихого океану японська компанія йде своїм шляхом.

16 березня CEO Metaplanet Simon Gerovich опублікував два повідомлення:

Перше: через розміщення нових акцій для глобальних інституційних інвесторів вони залучили близько 255 мільйонів доларів, а також випустили фіксовані опціони з ціною виконання, що додатково залучили близько 276 мільйонів доларів. Загалом — близько 531 мільйон доларів, які планують витратити на купівлю Bitcoin.

Друге: випустили перший мобільний опціон з умовою «mNAV» (міжіндексна чиста вартість), обсягом 100 мільйонів акцій. Це опціон, який можна реалізувати лише тоді, коли ціна акцій компанії досягне або перевищить «mNAV» (чисту вартість, що відповідає кожному Bitcoin). Simon Gerovich зазначив, що ця структура дозволить залучити ще близько 234 мільйонів доларів для купівлі Bitcoin.

Обидва повідомлення мають спільну мету: залучити гроші для купівлі Bitcoin. Але на відміну від Strategy, яка використовує комбінацію звичайних і пріоритетних акцій, Metaplanet застосовує новий підхід — структуровані опціони.

«mNAV» — це власний індекс Metaplanet, що обчислюється як загальна вартість Bitcoin, поділена на кількість випущених акцій. Це показник «кількості Bitcoin на акцію». Встановлення порогу у 1,01 означає, що опціон можна реалізувати лише тоді, коли ціна акцій перевищить цю вартість хоча б на 1%. Це дуже хитра схема: вона поєднує фінансування з інтересами акціонерів. Якщо ціна нижча за вартість — опціон не працює і не розбавляє існуючих акціонерів. Якщо вище — компанія може залучити додаткові кошти для купівлі Bitcoin, а кількість Bitcoin на акцію залишиться незмінною або навіть зросте, що вигідно для існуючих акціонерів.

Від Strategy до BitMine і Metaplanet — спільна ідея: використовувати публічні компанії як платформи для залучення капіталу, перетворюючи отримані гроші у криптоактиви, і щоб ціни акцій слідували за ціною Bitcoin. Така модель має свої вразливості: якщо ціна Bitcoin тривалий час падає, премія за фінансування зникає, і механізм може почати працювати у зворотному напрямку. Але наразі цей цикл ще триває.

Підсумки

На момент написання Bitcoin знову опустився нижче 74 000 доларів, знизившись приблизно на 2,95% від внутрішнього максимуму. Швидке тестування 76 000 доларів і швидке падіння — ніби тихо нагадують: шлях до відновлення завжди нелегкий.

Але, відкидаючи зовнішні коливання, внутрішні потоки капіталу продовжують давати бичачі сигнали. За даними CoinShares, минулого тижня чистий притік інвестиційних продуктів у цифрові активи склав 1,06 мільярда доларів — третій тиждень поспіль сильний приплив. Також американські Bitcoin-спотові ETF минулого тижня залучили 767 мільйонів доларів, а Ethereum-ETF — 161 мільйон доларів, що також три тижні поспіль демонструє позитивний тренд. Іншими словами, навіть при коливаннях ринку «розумні гроші» на Уолл-стріт продовжують заходити.

Розглядаючи цю ситуацію, звичайним інвесторам варто звернути увагу на дві ключові тенденції, що підтримують цей ріст: перша — очікування у геополітичній сфері: ринок вже не торгує «саме війною», а тим, що «війна не буде безкінечною»; друга — стабільні компанії DAT, такі як Strategy, BitMine і Metaplanet, які за допомогою реальних грошей і нових фінансових інструментів перетворюють Bitcoin із волатильного спекулятивного активу у ключовий резерв на балансах глобальних корпорацій.

Бойові дії колись закінчаться, а розширення Strategy — це швидше довгострокова історія.