Тиск на stablecoins попереджує про другу послідовну втрату запозичення Tether

Ринки криптовалют переживають делікатну фазу. Tether, найбільший стабільний токен за ринковою капіталізацією, скорочується другий місяць поспіль — рідкісний феномен, що нагадує кризу TerraForm Labs у 2022 році і вказує на нові напруження в цифровій екосистемі.

Ринкова капіталізація Tether знизилася на 0,8% і склала 183,610 мільярдів доларів у березні, продовжуючи падіння на 1% у січні з максимуму 186,840 мільярдів доларів, згідно з даними CoinDesk. Таке подвійне місячне скорочення не спостерігалося з часів краху TerraForm Labs чотири роки тому, події, що знищила мільярди доларів інвестиційних багатств і підірвала довіру до цифрових стабільних активів.

Паливо для ринку криптовалют вичерпується: чому стабільні монети критичні

Стабільні монети функціонують як нервова система ринків криптовалют. Це цифрові токени, чия вартість прив’язана до зовнішніх орієнтирів, зазвичай до долара США або інших фідуціарних валют, забезпечуючи стабільність у порівнянні з волатильністю інших цифрових активів, таких як біткоїн. За роки ці інструменти стали важливими: каналами для фінансування комерційних операцій, мостами для трансграничних капіталовкладень і навіть засобами платежу в окремих регіонах.

“Стабільні монети — це паливо, яке рухає ринки криптовалют. Коли паливо закінчується, все сповільнюється, і саме це ми зараз спостерігаємо,” пояснила Рейчел Лукас, аналітик криптовалют у BTC Markets, підкреслюючи системні наслідки поточного скорочення.

Постійне зменшення пропозиції Tether свідчить про значний відтік капіталу з криптоекосистеми. Ця динаміка у поєднанні з млявим попитом на фонди ETF для біткоїна, що котируються у США, викликає сумніви щодо стійкості будь-якого відновлення біткоїна і ринку цифрових активів загалом.

Tether скорочується, тоді як інші стабільні монети демонструють більшу стійкість

Хоча USDC, ще один популярний стабільний токен, регульований у США, показує більшу стабільність, його зростання також зупинилося. Ринкова капіталізація USDC у березні 2026 року склала приблизно 78,64 мільярдів доларів, відновившись з мінімумів січня близько 70 мільярдів, але залишаючись відносно стабільною протягом року. Такий ширший патерн серед провідних стабільних монет підкреслює загальне уповільнення сектору.

Тиск на стабільні монети відображає складні умови, з якими стикається весь ринок криптовалют, де доступна ліквідність значно звузилася. Без постійного потоку стабільних монет, що раніше полегшували операції, трейдери стикаються з більшими труднощами у доступі до ринкових позицій.

Біткоїн і альткоїни відстають через дефіцит ліквідності

Біткоїн, провідна криптовалюта, не зміг підтримувати стабільний імпульс. Тиск на зниження зупинився біля 60 000 доларів 6 лютого, після чого слідував короткий ріст вище за 70 000 доларів кілька днів потому. Однак з того часу ціни знову знизилися і у березні 2026 року склали близько 70 550 доларів, що відображає характерну волатильність ринку під тиском.

Альткоїни, включаючи ether, solana і dogecoin, зазнали помірних прибутків близько 5%, тоді як акції, пов’язані з майнінгом криптовалют, зросли разом із ширшими фондовими ринками, з індексами S&P 500 і Nasdaq, що піднялися приблизно на 1,2%.

Вперед: невизначеність і сценарії ризику

Аналітики попереджають, що наступний рух біткоїна залежатиме від зовнішніх макроекономічних факторів. Якщо ціни на нафту і витрати на морські перевезення через Ормузську протоку стабілізуються, біткоїн може спробувати ще раз протестувати діапазон між 74 000 і 76 000 доларів. Однак, якщо геополітична напруга посилиться, ціни можуть знову опуститися до 65 000 доларів.

Скорочення Tether і загальний тиск на стабільні монети ставлять під питання архітектуру ринку криптовалют. Вихід ліквідності з цих фундаментальних інструментів свідчить про те, що відновлення сектору може бути більш повільним і менш стійким, ніж очікували деякі оптимісти. Поки потік стабільних монет не стабілізується, екосистема ймовірно залишатиметься під напругою.