Золото наближається до "десяти послідовних падінь", стиснення ліквідності буде домінувати короткострокову динаміку

Місячна фінансова новина повідомляє, що 24 березня на тлі постійного загострення ситуації на Близькому Сході ланцюг реакцій, викликаний стрімким зростанням цін на енергоносіїв, чинить тиск на ринок дорогоцінних металів. Спотове золото у ході торгів впало приблизно на 2%, хоча перед відкриттям європейської сесії короткочасно відновилося вище 4400 доларів, але загалом залишалося в слабкій зоні. Якщо ціна знову закриється на пониження, це стане десятим поспіль торговим днем падіння. Аналіз ринку вказує, що нинішнє зниження ціни на золото не є результатом несправності традиційної логіки, а є типовим проявом «ліквідності, що стискається». Зі зростанням цін на нафту та підвищенням інфляційних очікувань інвестори змушені продавати високоліквідні активи, включаючи золото, щоб компенсувати збитки у акціях, облігаціях та інших активах або для додаткового забезпечення маржі. Така поведінка «продати якісний актив, щоб закрити дірки» є досить поширеною в умовах екстремальної волатильності. Раніше Трамп оголосив про відтермінування удару по іранській електромережі, що тимчасово підтримало ціну золота, але згодом Іран послав жорсткі сигнали, а також з’явилися повідомлення про можливе залучення союзників США до конфлікту, що знову посилило невизначеність на ринку. Одночасно блокада судноплавства у Ормузській протоці ще більше підвищила ризики енергопостачання. Загалом аналітики сходяться на думці, що у короткостроковій перспективі ціна на золото залишатиметься під тиском. Стандарт Чартерд банку зазначає, що після сильних коливань ринку корекція золота на 4-6 тижнів є цілком звичайною; швейцарський аналітичний центр Swiss Re вважає, що під час серйозних криз золото часто виступає «грошовим автоматом», що використовується для швидкої ліквідації активів з метою задоволення потреб у ліквідності. Історичний досвід показує, що як під час фінансової кризи 2008 року, так і на початку конфлікту між Росією та Україною у 2022 році, золото проходило через подібні етапи корекції після зростання попиту на безпеку. Хоча короткострокові ціни залишаються під тиском, аналітики загалом вважають, що довгострокова логіка підтримки золота — включаючи геополітичні ризики, глобальний інфляційний тиск та постійне нарощування резервів центральних банків — залишилася незмінною.