Стратегія Спостереження №2

Повний звіт доступний у форматі PDF безкоштовно.

Завантажити PDF-версію

Strategy Watch створено для задоволення чіткої потреби у високосигнальній, неупередженій аналітиці щодо показників роботи фондів та тенденцій розподілу в цифрових активів.

Перший випуск підтвердив цю потребу, охопивши широку аудиторію ключових ухвалювачів рішень — від провідних глобальних управляючих активами, хедж-фондів, великих інвестиційних банків, топових крипто-орієнтованих фондів та фондів фондів.

З урахуванням цього початкового імпульсу наша мета проста — зробити Strategy Watch обов’язковим для читання щомісячним виданням для спільноти інвестицій у цифрові активи.

Ця публікація посилена безпосереднім внеском учасників ринку. Фонди та розподільники, які надають дані та інсайти, допомагають сформувати більш повну та цінну картину ситуації.

Якщо у вас є інсайти, дані або оновлення розподілу, якими варто поділитися, ми раді вашому внеску.

Представляйте свої останні ініціативи та оновлення для цільової аудиторії інституційних розподільників.

Поділитися оновленнями ↗

Звіт структурований за шістьма основними розділами, кожен з яких зосереджений на окремому аспекті діяльності інституцій у цифрових активах:

01 Інституційний моніторинг потоків | Захисна позиція поглиблюється, оскільки капітал переходить із BTC/ETH у стабільні монети.

02 Показники фондів та SMA | Загалом показники погіршилися у лютому, дивіться єдину стратегію, яка дала позитивний результат минулого місяця.

03 Глибокий аналіз стратегій: макростратегії | Почуйте безпосередньо від макропортфельного менеджера, як вони орієнтуються у поточних геополітичних викликах

04 Показники на блокчейні | Чи недобирають ETH-куратори у порівнянні з доходами від стейкінгу ETH?

05 Моніторинг менеджерів | Дізнайтеся, як понад 300 менеджерів очікують на поведінку ринку криптовалют протягом наступних трьох місяців.

06 Оновлення розподілу | Запускається новий фонд фондів на 750 мільйонів доларів США. Детальніше у цьому розділі.

у партнерстві зПреміальна платформа для розподілу цифрових активів. Дізнайтеся більше

• Потоки капіталу у BTC та ETH залишалися глибоко негативними протягом лютого та у березні, з стабільними монетами, що стали чисто позитивними на початку березня, оскільки інвестори переходили до менш ризикованих позицій.

Біткоїн та Ефір продовжували зазнавати стабільних чистих відтоків, з капітальними потоками BTC і ETH у розмірі -$9.6 млрд та -$3.2 млрд відповідно. Однак стабільні монети порвали з ширшим негативним трендом, ставши з чистим притоком +$6.2 млрд. Це швидше за все відображає захисне переорієнтування, коли капітал мігрує у доларові інструменти на блокчейні, тоді як впевненість у спотових криптоактивах залишається під тиском напередодні середини першого кварталу 2026 року.

## ETF & DAT Net Flows

• Після тривалих відтоків у лютому потоки ETF та DAT для BTC повернулися до позитивних значень, тоді як інституційні потоки ETH показали перші ознаки стабілізації.

Після тривалих відтоків у лютому потоки ETF та DAT для Bitcoin повернулися до позитивної зони, відновившись до +28 тис. BTC і +46.8 тис. BTC відповідно. Потоки Ethereum були більш поміркованими, з ETF близькими до нейтральних +46.5 тис. ETH і DAT, що стабілізувалися на рівні +295.8 тис. ETH. Хоча цей напрямок є обнадійливим, відновлення ще на ранній стадії та нерівномірне, тому зарано говорити про широке відновлення інституційної впевненості.

## DeFi TVL & Cap стабільних монет

• Загальна вартість заблокованих активів у DeFi на Ethereum різко скоротилася у лютому, але вже демонструє перші ознаки стабілізації у березні, хоча загальний спад з серпня 2025 залишається актуальним.

Загальна вартість заблокованих активів на Ethereum у лютому досягла пікових відтоків у -$23.7 млрд на місяць, що свідчить про тривалі відвиди великих розподільників з активностей на блокчейні, таких як забезпечення ліквідності та стратегії доходності. Цей спад сам по собі недостатній для сигналу про зміну тренду, а зменшена впевненість у ризик-скоригованих доходах DeFi продовжує вказувати на меншу глибину ліквідності в екосистемі.

## CME Basis Yield

• CME Basis Yield ще більше зменшився у лютому, що підтверджує зниження стимулів для стратегій, що орієнтовані на нейтральність ринку, порівняно з січнем.

Щомісячна сума доларів, яку отримують інституції через арбітражні операції з купівлею та продажем (cash-and-carry), значно зменшилася для Bitcoin і Ethereum, що підсилює тенденцію до стиснення, почату з серпня 2025. Це зменшення базису відображає зменшення використання кредитного плеча, слабкий попит на ф’ючерси та подальше скорочення балансових зобов’язань на тлі зменшення ліквідності, що триває з січня і до початку березня 2026.

*Застереження: Цей звіт не надає інвестиційних порад. Всі дані надаються виключно для інформаційних та освітніх цілей. Жодне інвестиційне рішення не слід приймати на основі цієї інформації, і відповідальність за власні інвестиції несете лише ви. Баланси бірж, представлені тут, отримані з комплексної бази даних Glassnode про мітки адрес, зібраної через офіційно опубліковану інформацію бірж та власні алгоритми кластеризації. Хоча ми прагнемо максимально точно відображати баланси бірж, важливо зазначити, що ці дані не завжди можуть охоплювати всі резерви біржі, особливо коли біржі утримуються від розкриття своїх офіційних адрес. Ми закликаємо користувачів бути обережними та розсудливими при використанні цих метрик. Glassnode не несе відповідальності за будь-які розбіжності або потенційні неточності. Будь ласка, ознайомтеся з нашим Звітом про прозорість, при використанні даних бірж.