Ціна Bitcoin тримається на рівні $70 000, оскільки побоювання щодо інфляції через війну зустрічаються з оборонною позицією ринку

Ціна Bitcoin сьогодні трималася близько рівня $70,000, оскільки геополітичні ризики, пов’язані з конфліктом за участі Ірану, змістилися, а макроочікування зважили на ширші ринки ризику; водночас дані щодо деривативів і показники on-chain вказували на ринок, який консолідується, а не капітулює.

На початку торгів у п’ятницю ціна біткоїна коливалася приблизно біля $70,500 після відкату від недавнього максимуму близько $76,000.

Рух стався на тлі сплеску на енергетичних ринках і повернення занепокоєнь щодо інфляції, що обмежувало висхідний потенціал для ризикових активів. Попри тиск, ціна Bitcoin демонструє відносну стабільність порівняно з товарами та акціями впродовж того самого періоду.

Дослідження VanEck подає поточне середовище як «постстресовий» перезапуск. У звіті ChainCheck за середину березня компанія зазначає, що середня ціна Bitcoin за 30 днів знизилася на 19%, однак спотові ціни стабілізувалися, адже реалізована волатильність впала з 80 до близько 50.

У той самий час ф’ючерсні ставки фінансування знизилися з 4.1% до 2.7%, сигналізуючи про менший леверидж і нижчу спекулятивну інтенсивність.

Ринки опціонів відображають оборонну позицію. Дані VanEck показують, що співвідношення відкритого інтересу put-to-call у середньому становило 0.77 — це найвищий рівень з середини 2021 року. Це розміщує поточне позиціонування в 91-му процентилі спостережень з 2019 року.

Попит на захист від зниження залишається підвищеним: премії за put досягли рекордних рівнів відносно обсягу торгів на споті. Інвестори продовжують спрямовувати капітал на хеджування, навіть попри спад волатильності.

Позитивні майбутні доходності для ціни Bitcoin?

Цей патерн має історичне значення. За даними VanEck, подібні рівні перекосу в опціонах передували позитивним майбутнім доходностям. Періоди з зіставними показниками давали середні прирости понад 13% за наступні 90 днів і понад 100% у горизонті одного року.

Дані свідчать, що екстремальна обережність на ринках деривативів часто збігалася з пізньостадійними просадками, а не із початком нових спадів.

Onchain-активність малює спокійнішу картину. Обсяг переказів знизився на 31% за минулий місяць, тоді як щоденні комісії впали на 27%. Активні адреси скоротилися помірно, що вказує на обмежену участь на рівні мережі.

Ця тенденція посилила роль офчейн-площадок, зокрема біржових продуктів і платформ деривативів, які тепер формують більшу частку торговельної активності.

Довгострокові власники, схоже, зменшують дистрибуцію. Обсяг переказів знижувався в усіх вікових групах, сигналізуючи, що старіші монети здебільшого залишаються неактивними. Цей зсув вказує на зниження тиску продажів з боку досвідчених учасників ринку — фактор, який часто пов’язують із фазами стабілізації ціни.

Поведінка майнерів додає ще один шар. Виручка знизилася на 11% за минулий місяць, відображаючи більш жорстку економіку. Проте тиск продажів з боку майнерів не зріс. Потоки onchain на біржі підвищилися лише на 1%, тоді як сукупні баланси майнерів зменшувалися поступово. За останній рік майнери продали більшість щойно випущеної пропозиції, але не прискорили ліквідацію наявних резервів.

Інституційні потоки, однак, послабшали.

Спотові біржові фонди, що торгуються на основі Bitcoin (ETF), зафіксували чисті відпливи в останні сесії, розвернувши попередню серію припливів. Зміна узгоджується з ширшою відразою до ризику, коли інвестори реагують на макроневизначеність і зростання витрат на енергію.

Учора Morgan Stanley підтвердив, що його запропонований спотовий bitcoin exchange-traded fund торгуватиметься під тикером MSBT на NYSE Arca, згідно з оновленою заявкою до Комісії з цінних паперів і бірж США.

На момент написання ціна біткоїна становить $70,371.