Останнім часом я постійно думаю над одним питанням: чому швидкість інновацій у екосистемі Bitcoin раптово прискорилася? Відповідь, можливо, криється у революції цифрових активів, викликаній протоколом Ordinals.

За минулий рік, від Ordinals до BRC20, Bitmap і Runes — ці протоколи, засновані на найміцнішому консенсусі Bitcoin, наче відкрили двері у новий світ. І справді цікаво, що за цими, здавалося б, незалежними інноваціями стоїть одна й та сама теоретична логіка — її називають Digital Matter Theory, скорочено DMT.

Я нещодавно досліджував цю теорію і відчув, що вона схожа на періодичну таблицю у фізиці. У реальному світі хімічні елементи складають матеріальний світ; у блокчейні Bitcoin ці "блокові елементи" формують цілком новий цифровий матеріальний світ. Головна ідея DMT полягає в тому, що цифрова інформація може сприйматися як матерія: вона має внутрішні моделі та властивості, а не виникає з нічого.

Зараз Digital Matter Theory вже має три основні застосування у Bitcoin-екосистемі. По-перше, Ordinals — вони надають кожному сатоші (Satoshi) унікальну ідентичність, що дозволяє їх колекціонувати та торгувати ними, наче мистецькими творами. По-друге, Rare Sats — це ідентифікація тих сатоші, що займають особливе місце у блокчейні, і надають їм рідкісну цінність. Третє — Bitmap-теорія, яка розглядає кожен блок Bitcoin як цифрову нерухомість, і є першим нефантастичним елементом дизайну метавсесвіту.

Але ці застосування — лише початок, їм бракує єдиного, нефантастичного режиму емісії токенів. Саме тому з’явився $NAT (Non-Arbitrary Tokens).

Чесно кажучи, позиціонування $NAT дуже особливе. Це не токен якогось проекту, а протокольний токен самої теорії DMT. Його кількість визначається вартістю BIT-елементів у блоці — BIT — це найменша одиниця інформації у комп’ютері, наче хімічний елемент у реальному світі. З чотирьох вимірів $NAT є унікальним: він перший протокольний токен DMT, перший нефантастичний протокол емісії токенів, перший супровідний токен блоку (якщо при видобутку з’являються додаткові мінерали), і водночас — універсальна валюта цього цифрового матеріального світу.

Щодо оцінки — я бачив кілька цікавих підходів. На початковій стадії, за середньою вартістю майнінгу $10, оцінка становить приблизно у 30-100 разів — тобто $300-$1000. Ще один — порівняння з Sats: зараз усього 21 мільйон сатоші, кожен приблизно за $75, ринкова капіталізація — близько 1.5B доларів; NAT — всього 800 тисяч, і якщо його капіталізація досягне 1 мільярда, ціна становитиме $1250. Ще один підхід — оцінка за десятикратним зростанням Bitmap, оскільки на кількох платформах метавсесвіту токени платформи зазвичай у 10 разів дорожчі за нерухомість NFT.

У фазі розвитку цього циклу бика, модель оцінки змінюється. Як перший протокольний токен DMT, порівнянний з ORDI (перший токен BRC20, зараз близько $70 000) і ETHS (токен протоколу FACET, близько $13 000), $NAT може досягти $10k, а ринкова капіталізація — близько 1 мільярда доларів. Ще один підхід — оцінка за пропорцією частки мем-токенів Bitcoin у загальній цінності BTC — якщо взяти 5%, то це 800k доларів ринкової вартості, і середній користувач матиме десятки тисяч доларів.

Найцікавіше — довгостроковий потенціал. Якщо $NAT у кінцевому підсумку відображає цінність усього цифрового матеріального світу DMT — включно з усіма Ordinals, Bitmap, BRC420, BRC20 та іншими цифровими активами — це буде фактично ВВП цього цифрового світу. Справжнє питання: чи перевищить $NAT цінність самого Bitcoin? Це залежить від майбутнього масштабу цифрової економіки. Зараз глобальний M2 перевищує загальну цінність золота, і теоретично $NAT як "долар" цифрового світу теж може мати таку можливість.

З практичної точки зору, перспективи $NAT досить ясні. Можна створити цифрову платіжну систему, де NAT виступатиме як розрахунковий токен — для торгових майданчиків, інструментів, скінів, хмарного рендерингу тощо. Більш того, будь-хто може побудувати екосистему на основі рамки DMT і нерухомості Bitmap, використовуючи NAT як плату за послуги, і ці проекти зможуть взаємодіяти між собою.

Однак потрібно зберігати раціональність. Наприклад, щодо емісії NAT — зараз їх понад 800 тисяч, і вони дійсно рідкісні. Але швидкість емісії NAT зростає разом із ростом блоків і зменшується з ускладненням — ця логіка більш обґрунтована, ніж фіксована емісія (як у ETH і DOGE з 5% річним зростанням). Це схоже на те, як країни, що розвиваються, перетворюються на розвинені з низьким темпом зростання — це відповідає економічним законом. Також, зараз усього близько 10 000 адрес з NAT, і в середньому кожен має понад 80 NAT, що свідчить про дуже ранню стадію.

Зв’язок Bitmap і $NAT також важливо зрозуміти: Bitmap — це "нерухомість" цього цифрового світу, і володіння ним — наче мати земельний сертифікат; $NAT — це універсальна валюта, наче роль MANA у Decentraland. Але DMT-цифровий світ і Decentraland — зовсім різні речі: у Decentraland все визначено проектною командою, тоді як усі активи DMT походять безпосередньо з даних Bitcoin-блоків і є нефантастичними, реальними.

Загалом, ця дискусія про Digital Matter Theory відображає парадигмальний зсув у Bitcoin-екосистемі. Від простого збереження цінності до інфраструктури, здатної підтримувати всю цифрову цивілізацію. $NAT MANIA, можливо, справді вже на порозі.