Щойно помітив, що ринок криптовалют останнім часом перебуває під серйозним тиском. Біткоїн був головним драйвером того, чому крипта падає, і він тягне за собою все інше. Ліквідації були жорсткими — мова йде про мільярди у примусових продажах за останні тижні.

Я дивився на дані, і стає ясно, що це не просто через один поганий заголовок. Реальна проблема — це розгортання левериджу. Відкриті позиції у перпетуальних ф’ючерсах значно знизилися, що означає, що трейдери зменшують ризики скрізь. Коли Біткоїн падає, це запускає ланцюг примусових ліквідацій, які перетворюються на ринкові продажі, що ще більше знижує ціну і викликає ще більше ліквідацій. Саме цей порочний цикл пояснює, чому крипта так сильно падає.

Що ускладнює ситуацію, — це те, що великі холдери мають величезні нереалізовані збитки. Це створює підґрунтя для нервовості — люди бояться раптового тиску на продаж без підтвердження. До того ж, широка тенденція до ризик-оф, що впливає на акції в Європі, і побоювання щодо монетарної політики створюють ідеальний шторм.

Головне, за чим слід стежити зараз, — чи зможе Біткоїн утримати рівні підтримки. Якщо він стабілізується, ринок може зробити паузу. Але поки цього не станеться, альткоїни залишатимуться під сильним тиском, а волатильність, ймовірно, залишиться високою. Це не паніка через один випадок — це тижні зменшення левериджу, що нарешті виходить на передній план. Розуміння того, чому крипта падає, зводиться до розуміння того, що все зараз взаємопов’язане через леверидж і настрої.