Каяття емітента стабільної монети — як ми у 2025 році ледь не звалилися

Я є співзасновником певного стабільного монетного проєкту (кодова назва «Perлина»). Влітку 2025 року ми випустили алгоритмічну стабільну монету, прив’язану до 1 долара, з подвійним забезпеченням у вигляді державних облігацій і криптовалют. Перші три місяці все йшло нормально, ринкова капіталізація зросла до 5 мільярдів доларів.

2025 рік, вересень — перша втрата прив’язки
Через те, що Федеральна резервна система раптово підвищила ставки, ціна державних облігацій впала, а наше забезпечення зменшилося. Користувачі почали масово робити зняття коштів, а стабільна монета впала до 0.97 долара. Ми терміново внесли 30,000,000 USDC, щоб повернути її до 1 долара. Усередині компанії розгорілися сварки, і CTO сказав: «У алгоритму є вразливості», а CEO — що «проблема в ринкових настроях».

2025 рік, листопад — друга втрата прив’язки
Трамп оголосив про введення 50% тарифів на імпорт сталі та алюмінію, і глобальні ринки затрусило. Наші криптовалютні застави (переважно ETH) за один день впали на 15%, а стабільна монета знову втратила прив’язку до 0.92 долара. Цього разу ми не мали грошей, щоб рятувати ринок. CEO ухвалив божевільне рішення: надрукувати нову монету «Perлина 2.0», примусово виконати обмін 1:1, а стару монету зробити недійсною.

Наслідки
Спільнота вибухнула. Користувачі на Gate Plaza писали нам, що ми «Понці» та «шахраї», і дехто навіть подав заяву в поліцію. Нас зняли з торгів, а команда розпалася. Я сховався вдома на три місяці й не наважувався виходити.

2026 рік, квітень — роздуми
Зараз я знову пишу на Gate Plaza статтю під анонімним акаунтом. Я хочу сказати: алгоритмічні стабільні монети — це фальшивий аргумент. Немає 100% повного забезпечення, немає незалежного аудиту, немає регулювання — і врешті-решт вони все одно розваляться. Користувачам потрібні не «алгоритми», а «прозорість». Якщо ви бачите якусь стабільну монету з річною дохідністю понад 20%, згадайте мою історію.

Квітневий виклик — я підписав свій каятливий текст під псевдонімом. Не для того, щоб відмитися, а щоб ніхто більше не повторив моїх помилок.

#Gate广场四月发帖挑战