Сьогодні (6 квітня) на глобальних ринках сировинних товарів спостерігається рідкісний сценарій «золото вниз, нафта вгору»: дорогоцінні метали через валютні чинники знижуються, тоді як нафта через геополітичні причини стрімко зростає. Детальніше:

Огляд ринкових показників

Дорогоцінні метали слабшають: спотове золото протягом дня знизилося приблизно на 0,97%~1,5%, втративши рівень 4610 доларів/унцію; мінімум — 4605 доларів. Спотове срібло падає ще сильніше — понад 3%.

Нафта різниться, але загалом посилюється: WTI (американська нафта) всупереч ринку виросла майже на 3%, піднявшись вище 114 доларів/барель. Брентівська нафта також синхронно зростає. Ваше згадування «розходження» може означати, що зростання американської нафти випереджає або що спостерігається розбіжність відносно руху золота.

Чому «золото падає, нафта зростає»?

За цим стоїть різна логіка ціноутворення двох класів активів на одне й те саме інфопривід:

Основна причина падіння золота: відновлення очікувань щодо підвищення ставок

Дані тиснуть: у минулу п’ятницю було опубліковано американські дані по ринку праці за березень (non-farm payrolls), які значно перевищили очікування; ринок непокоїться, що ФРС може не знижувати ставки або навіть знову перейти до підвищення.

Зміцнення долара: індекс долара тримається вище 100, дохідності американських держбондів зростають, що напряму знижує привабливість безпроцентних активів, зокрема золота.

Втрата «захисної» функції: хоча ситуація на Близькому Сході напружена, ринок більше переймається ланцюжком реакцій «високі ціни на нафту підштовхують інфляцію → ФРС стає ще більш яструбною», через що захисна (hedge) властивість золота тимчасово дає збій.

Основна причина зростання нафти: криза в Ормузькій протоці

Геополітичний спалах: Трамп передав Ірану «останнє попередження» — загрозу атакою до 7 квітня (завтра), якщо Іран не відкриє Ормузьку протоку. Ця протока забезпечує 20% світового транспортування нафти, і ризик блокування напряму підвищує воєнну премію.

Паніка щодо постачань: ринок побоюється іранських відплатних відключень постачання, а також тривалого скорочення видобутку OPEC+, через що пропозиція залишається вкрай напруженою.

Як дивитися далі?

Золото: короткостроковий технічний фон більше схиляється до зниження; якщо ціна опуститься нижче психологічного рівня 4600 доларів, можливе подальше просідання. Ключове — чи підтвердять дані CPI цього тижня ризик «стагфляції».

Нафта: цілком залежить від геополітики, тож волатильність надзвичайно висока. Якщо вже завтра переговори між США та Іраном зірвуться, ціна може миттєво різко зрости; якщо з’являться сигнали пом’якшення, вона швидко відкотить підвищення.

Попередження про ризики: поточний ринок перебуває в стані «ринку новин» із крайньою емоційністю; ризик однобічних ставок дуже високий — будь ласка, строго контролюйте розмір позицій.#Gate广场四月发帖挑战