Щойно я помітив щось цікаве щодо того, як зараз фактично змінюється ландшафт штучного інтелекту. Усі говорять про стартапи в галузі ШІ, ніби вони гарантовані переможці, але справжня історія може бути зовсім іншою.

Ось що привернуло мою увагу. OpenAI запустила ChatGPT і нещодавно займала домінуюче місце на ринку корпоративних LLM — мала близько 50% частки у 2023 році. Але тепер їх частка зменшилася до 25%. Це колосальний зсув. Anthropic з Claude захопила 32% завдяки своїм стартап-зусиллям, що безумовно вражає. Але Google Gemini має 20%, і чесно кажучи, я вважаю, що це лише початок.

Чому? Тому що у Alphabet є щось, чого ні Anthropic, ні OpenAI справді не мають у масштабі — прибутковість і реальні ресурси. Тобто справжній капітал для розгортання. Anthropic ще залишається стартапом, який намагається досягти прибутковості до 2028 року. OpenAI теж ще не прибуткова. Але у Alphabet? Вони вже на висоті. Числа за третій квартал 2025 року були неймовірними — 102,3 мільярда доларів доходу, 34,9 мільярда доларів чистого прибутку. Вони працюють з чистою маржею 32%, одночасно розвиваючи інфраструктуру для ШІ.

Ось що робить їх особливими, коли мова йде про найкращі акції в галузі ШІ для купівлі зараз. Вони буквально щойно придбали Intersect, компанію з енергопостачання дата-центрів, за 4,75 мільярда доларів, щоб підтримувати свої операції з ШІ. Вони підписали 25-річну угоду на постачання електроенергії з NextEra Energy, щоб відновити цілу електростанцію в Айові саме для своїх дата-центрів. Це не енергія стартапу — це енергія фортеці.

Грошові резерви неймовірні — 98,5 мільярда доларів на рахунку. Вони могли б погасити всі свої борги двічі і все одно залишилися б мільярди для інвестицій у будь-що. Коли ти конкуруєш у сфері ШІ і маєш таку силу, гра змінюється.

Розумію — нам подобається підтримувати аутсайдерів. Але коли йдеться про інвестиції, ти хочеш команду з ресурсами, талантом і справжнім прибутком. Якщо оцінювати найкращі акції в галузі ШІ для купівлі зараз, позиція Alphabet стає все важчою для ігнорування. Ринок корпоративного ШІ консолідується, і компанія з глибокими кишенями, існуючою інфраструктурою та доведеною прибутковістю зазвичай перемагає.