Щойно натрапив на щось, що варто обдумати кожному, хто придивляється до акцій, пов’язаних з AI, у другій половині 2026 року. Ринок явно змістився з січня, але теза за трьома конкретними компаніями все ще досить добре тримається.

Першою є Nvidia. Більшість людей фокусуються на їхніх GPU — тут усе логічно, адже це галузевий стандарт для AI-інфраструктури. Але що насправді робить їх справді потужними, так це стратегія «full stack». У них є процесори, мережі та величезна екосистема програмних інструментів, які конкуренти просто не можуть порівняти. Коли інші компанії на кшталт Broadcom випускають кастомні чипи за нижчими цінами, Nvidia все одно перемагає за загальною вартістю володіння, бо все інтегрується настільки чисто. До того ж ці кастомні рішення не мають попередньо підготовленого програмного забезпечення, тобто компаніям доводиться будувати все з нуля. Це справжній ров. У Q3 скоригований прибуток Nvidia зріс на 60%, і Wall Street прогнозував 67% річного зростання до початку 2027 року. За 46-кратного прибутку аналітики бачили відчутний потенціал зростання — медіанна ціль становила близько $250 за акцію на той момент.

Meta — ще одна цікава можливість у просторі акцій, пов’язаних з AI. У них є унікальна перевага: володіння чотирма з шести найбільших соціальних платформ означає, що вони мають море споживчих даних. Вони використовують їх, щоб тренувати AI-моделі, які покращують ранжування контенту та таргетинг реклами. Вони навіть створили кастомні чипи, щоб зменшити залежність від GPU Nvidia. Zuckerberg розповідав про те, як більш AI-керований контент стимулює глибшу залученість на Facebook та Instagram. Їхній Q3-прибуток зріс на 20% (без урахування разових податкових витрат), а Wall Street очікував 21% зростання протягом 2026 року. Оцінка за 29-кратним прибутком виглядала прийнятною для терплячих інвесторів, а медіанні цілі аналітиків вказували на 29% потенціалу зростання від рівня, за яким вони торгували.

Далі — Pure Storage. Можливо, це менш очевидно, але на це варто звернути увагу. Вони створюють системи зберігання даних на all-flash із програмним забезпеченням для керування корпоративними даними в різних хмарах. Їхня технологія DirectFlash — ключова відмінність: вона усуває купу неефективностей, керуючи сирою флеш-пам’яттю на рівні масиву, а не на рівні пристрою. Вони заявляють про 2–3 рази кращу щільність зберігання та на 39–54% нижче споживання енергії на терабайт, ніж у конкурентів. Нещодавно Gartner назвав їх техлідером у платформних корпоративних рішеннях для зберігання даних. Очікується, що ринок all-flash зростатиме на 16% щороку до 2033 року, оскільки витрати на AI-інфраструктуру продовжують прискорюватися. Прибуток Pure Storage у Q3 зріс на 16%, але Wall Street очікував прискорення до 23% щороку.

Цікавим у цих трьох акціях, пов’язаних з AI, є те, що всі вони по-різному розташовані в межах буму AI-інфраструктури — одна є «основою» (Nvidia), інша — гра на рекламному інтелекті (Meta), а третя — «основа» зберігання даних (Pure Storage). У кожної з них доволі різні каталізатори та профілі зростання. Звісно, ринки змінилися з тих січневих цінових цілей, тож зробіть власне дослідження поточних оцінок. Але базова теза про те, куди спрямовується витрачання на AI-інфраструктуру, все ще здається мені обґрунтованою.