Щойно я спостерігав за тим, як дорогоцінні метали буквально коливалися протягом минулого тижня, і це було неймовірно. Золото, срібло, платина, паладій — вони всі коливалися, але все зводиться до змішаних сигналів Трампа щодо Ірану і того, що це означає для цін на нафту та долар. Одного дня він натякає на швидке завершення ситуації, наступного — знову говорить жорстко. Ринки не люблять таку невизначеність.

Золото піднялося більш ніж на 6 відсотків за тиждень, але все ще значно нижче за той січневий максимум близько $5,589. Картина була досить ясною — у вівторок здавалося, що відбувається деескалація, золото стрімко зросло майже до $4,800, а в середу ввечері Трамп змінив тон і все повернулося назад. До четверга вранці ціна опустилася до рівня близько $4,500. Аналітики кажуть, що не варто надто багато уваги приділяти окремим заявам, оскільки справжнім драйвером є те, чи ми дійсно побачимо конкретні кроки до миру або більше військових дій. Зниження доходності казначейських облігацій також допомогло, оскільки це робить нерентабельні активи, такі як золото, більш привабливими для утримання.

Срібло також демонструвало схожі рухи, піднявшись приблизно на 6,5 відсотків, хоча й залишаючись значно нижче за свій січневий максимум. Цікаво, що зараз існує структурний дефіцит пропозиції срібла через сильний промисловий попит — його використовують у всьому, від сонячних панелей до електроніки. Компанія Santacruz Silver повідомила про зростання доходів на 15 відсотків у порівнянні з минулим роком, тож гірничодобувний сектор справляється добре, незважаючи на цінову волатильність.

Платина та паладій були справжніми переможцями. Платина піднялася майже на 8 відсотків, а паладій фактично очолив рух із майже 9 відсотками зростання. Паладій отримує додатковий поштовх від потенційних антидемпінгових мит на російський імпорт, які можуть бути прийняті наприкінці року, а також говорять про зростання попиту не лише на автокаталітичні конвертери — промислове застосування у водоочищенні та електрохімії набирає обертів. Тісна ситуація з пропозицією платини в Південної Африки також підтримує ціни.

Загалом, весь тиждень був геополітичним коливанням, яке керувало всім. Коли напруженість у Близькому Сході трохи зменшується, ціни на нафту знижуються, і це сприяє зростанню дорогоцінних металів. Коли Трамп повертається до агресивної риторики, все навпаки. Довгострокові фундаментальні показники для цих металів виглядають міцними, але короткострокові трейдери явно використовують ці хвилі на повну.