Альткоїни демонструють силу, Solana привертає капітал – чи знову 2023 рік?

Є кілька ключових ознак, які зазвичай запускають ралі альткоїнів.

Почнемо з того, що під час періодів “risk-on” майже 60% капіталу перетікає в Bitcoin [BTC], тож альткоїни зазвичай залишаються обмеженими, доки BTC не проб’є опір. Проте домінування Bitcoin [BTC.D] зараз не може прорвати рівень 60%. Через це ринок починає гадати, що може назрівати ще одна корекція.

Зазирнімо в історію – кожного разу, коли BTC.D доходив до лінії опору (також відомої як Altcoin Accumulation Line), він різко розвертався. У 2018 році BTC.D досягав 72%+ і спричинив крах. У 2021 році він досягнув 73%+ і викликав інший крах. Тепер, у 2025 році, BTC.D досяг 64%+ і на момент публікації, здавалося, формував потенційну структуру пробою.

    AD

Джерело: TradingView (BTC.D)

Однак найцікавіше ось що – ралі альткоїнів 2021 року (найбичачіше за всю історію, коли Altcoin Season Index прорвався вище 100) ідеально збіглося з проривом Ethereum’s [ETH] проти BTC. З технічної точки зору в той рік ETH/BTC зріс більш ніж на 212%, ставши справжнім тригером для сезону альткоїнів.

Перенесімося в сьогодні, і картина виглядає інакше. Майже немає ознак того, що капітал перетікає в Ethereum. Звісно, ETH staking уже досяг рекордних 31.6% від загального обсягу, але триваючі відтоки з ETF стримують ефект цього стиснення пропозиції. Результат? Наразі співвідношення ETH/BTC вже впало майже на 10% у цьому році, тож типовому ралі альткоїнів на чолі з ETH чиниться тиск.

Втім, роль Solana’s [SOL] у запуску ралі альткоїнів не можна ігнорувати. У 2023 році співвідношення SOL/BTC завершило рік з приростом майже 300%, тоді як ETH/BTC впав приблизно на 30%. Зокрема, цей сплеск збігся з проривом Altcoin Season Index, піджививши повноцінний altseason на початку Q1 2024.

Логічно виникає питання – чи бачимо ми подібну динаміку, що формується цього циклу?

Інституційні гроші переходять у SOL, коли налаштування для альткоїнів посилюються

Є кілька ключових відмінностей між циклом 2023 року та теперішнім.

Тоді SOL/BTC прорвався, і це ідеально збіглося з Altcoin Season Index, що вийшов з діапазону, та спровокувало повноцінний altseason. Цього разу ж співвідношення вже впало майже на 16%, роблячи його майже вдвічі слабшим, ніж ETH/BTC – ознака того, що динаміка цього циклу може розвиватися інакше.

Ще одна помітна розбіжність — активність ETF на Solana. Згідно з даними Lookonchain, інфлови в ETF на Solana були відносно сильнішими, ніж у Bitcoin та Ethereum. За останні 7 днів чисті потоки Solana становили -$12 мільйонів. Невелика, але значно менш негативна величина, ніж у її конкурентів.

Тим часом 1-денний чистий потік зріс до +$1.26 мільйона — найсильніший серед трьох.

Джерело: Lookonchain

Цікаво, що подібне налаштування може відбуватися і на рівні фундаментальних показників.

Сильний потік доходів у мережі безпосередньо відображає її використання. Логіка проста. Більше транзакцій означає вищі комісії та більше економічної активності on-chain. За останні 24 години Solana залучила вдвічі більше доходу, ніж Ethereum, створюючи інституційному капіталу міцну основу для розгортання.

На цьому тлі співвідношення SOL/ETH, яке тримається близько 0.04, починає виглядати значущим. Однак для повноцінного ралі альткоїнів прорив у SOL/BTC усе ще є головним тригером.

Очевидно, ще зарано стверджувати, що ми повторюємо 2023 рік. Однак якщо SOL/BTC набере обертів, тоді як BTC.D продовжить слабшати, ми можемо бачити ранні ознаки altseason на чолі з SOL — і це ключовий тренд, за яким варто уважно стежити в найближчі тижні.

Підсумок

• ETH/BTC цього року падає, обмежуючи типовий altseason, тоді як SOL останнім часом бачить відносно сильніші потоки.
• Прорив SOL/BTC, поєднаний зі слабшанням BTC.D, може вказувати на ранні етапи ралі альткоїнів на чолі з SOL._