Щойно я помітив щось цікаве в галузі AI-чипів, що варто враховувати. TSMC нещодавно опублікувала дуже оптимістичні прогнози, і це змінює моє уявлення про всю гру з напівпровідниками та інфраструктурою AI на решту 2026 року.

Подивіться, фундаментальні показники починають складатися так, як ми не бачили вже досить довго. Інфляція знижується, ФРС, ймовірно, знову знизить ставки цього року, і ось що важливо — весь індекс S&P 500 очікує зростання прибутків на 12,8% у 2026 році. Але сектор технологій? Там зростання прибутків становить 20%. Всі 16 секторів ринку прогнозують позитивний прибуток вперше з 2018 року. Це той тип підтримки, який трапляється не так часто.

TSMC щойно підвищила свій прогноз капітальних витрат до 52-56 мільярдів доларів, що значно більше за 40,9 мільярдів минулого року. Вони очікують 30% зростання доходів лише у 2026 році, з середньорічним темпом зростання 25% до 2029 року. Коли фабрика, яка виготовляє чіпи для Nvidia та Apple, вкладає такі гроші в розширення, це все, що потрібно знати про те, куди, за їхніми словами, рухається попит у галузі.

Тож які активи зараз мають бути у вашому полі зору? Я розглядаю два, які здаються особливо цікавими.

Перший — Vertiv. Це інфраструктурна компанія, яку всі ігнорують. Поки всі зосереджені на розробниках чіпів, Vertiv вирішує ті проблеми, які стоять за роботою дата-центрів AI — енергопостачання, охолодження, все те непоказне, про що ніхто не говорить, але без чого все не працює. Вони працюють безпосередньо з Nvidia над цими рішеннями, що є досить хорошим підтвердженням.

Ось що дивовижного з VRT — за три роки вона зросла більш ніж на 1000%, але знижується на 12% від максимумів жовтня, навіть тоді як інші акції AI досягають нових вершин. Компанія прогнозує 28% зростання доходів у 2025 році та 22% у 2026 році, досягнувши 12,43 мільярда доларів. Це більше ніж подвоєння продажів між 2022 і 2026 роками. Що стосується прибутковості, очікується зростання скоригованого EPS на 45% цього року і 29% наступного. Акція торгується з дисконтом у 25% до недавніх максимумів — 32,5X прогнозних прибутків. Вони оприлюднять результати за четвертий квартал 11 лютого, і чесно кажучи, ця корекція у поєднанні з цим прогнозом зростання виглядає як хороша можливість.

Другий — AMD. Погляньте, всі знають, що Nvidia домінує на ринку AI-чипів, але бути другим у цій гонці — це навряд чи погане становище, особливо якщо дивитися на багаторічне зростання. AMD розширює свій портфель, оптимізований для AI, у сегментах CPU, GPU, мережевих рішень і програмного забезпечення. Вони окреслили плани щодо понад 35% середньорічного зростання доходів у дата-центрах і AI протягом наступних трьох-п’яти років, з ціллю отримати понад 20 доларів non-GAAP EPS.

Ці цифри справді вражають. AMD зросла з 6,7 мільярда доларів доходу у 2019 році до 25,8 мільярда у 2024. Вони прогнозують 32% зростання у 2025 і 28% у 2026, що дасть їм близько 43,43 мільярда доларів. Зростання EPS очікується на рівні 20% цього року і 58% наступного, до 6,26 долара на акцію. За кілька наступних років прибутки, ймовірно, піднімуться значно вище 12 доларів на акцію. За останні 12 місяців акція зросла на 97%, а за останнє десятиліття — приблизно на 11 400%, але все ще торгується з 50% дисконтом до п’ятирічних максимумів — 40X прогнозних прибутків. Вони оприлюднять результати за четвертий квартал 3 лютого.

Мій висновок — ми зараз у фазі, коли найкращі акції AI для купівлі — це ті, що мають реальне зростання прибутків, а не просто хайп. Інфраструктурні компанії та розробники чіпів, які справді можуть виконати розширення потужностей, стануть справжніми переможцями. І VRT, і AMD відповідають цим критеріям, і технічний аналіз свідчить, що обидві налаштовуються на рух вгору. Варто уважно стежити за ними перед сезоном звітів.