Щойно! Очікування інфляції стрімко зростають, привид стагфляції знову повертається, чи спершу ФРС застосує свою "серп" до $BTC чи до вашої роботи?

У опитуванні споживачів, проведеному в Нью-Йорку в березні, ринок отримав холодний душ. Очікування щодо інфляції не демонструють м’якого відкату, а навпаки — чітко підскочили. Однорічні очікування інфляції зросли з 3.0% у лютому до 3.4%, і це значення зрівнялося з піком минулого квітня. Трирічні очікування також незначно піднялися на 0.1 відсоткового пункту до 3.1%.

Ключовим, що стоїть за всім цим, є ціни на нафту. Очікування споживачів щодо зростання цін на бензин упродовж майбутнього року різко підскочили на 5.3 відсоткового пункту — до 9.4%. Це найвищий рівень з березня 2022 року, коли конфлікт Росії та України щойно спалахнув. Нафта, наче некероване вогнище, знову розпалює занепокоєння щодо повсюдного зростання вартості життя.

Очікування щодо цін на їжу зросли до 6.0%, а щодо оренди — до 7.1%. Ще важливіше те, що невизначеність споживачів щодо інфляційних перспектив зростає, а це означає, що консенсус руйнується, а ринкові настрої можуть стати ще більш крихкими та волатильними. Ці дані оприлюднили напередодні ключового інфляційного звіту, тож час видається дуже делікатним.

Паралельно з тим, як інфляційний тиск наростає, інша опора — ринок праці — приносить погані новини. Ймовірнісні очікування споживачів щодо зростання рівня безробіття впродовж майбутнього року підвищилися на 3.6 відсоткового пункту — до 43.5%, що так само є найвищим значенням з квітня минулого року. Хоча індивідуальні ризики втрати роботи трохи зросли, насторожує сигнал: прогнозований рівень добровільних звільнень різко зріс на 2.4 відсоткового пункту.

Зазвичай це трактують як ознаку напруженості на ринку праці: працівники мають впевненість, щоб переходити на інші місця. Але в поєднанні з песимістичними очікуваннями щодо загального зростання безробіття це може свідчити про структурні зміни: десь окремі галузі перегріті, тоді як загальна економіка охолоджується. Медіана очікувань щодо зростання зарплат знизилася до 2.4% — це нижній рівень за останні три роки, що послаблює здатність домогосподарств протистояти інфляції.

Подвійний тиск інфляції та зайнятості зрештою передається на баланси кожної родини. Частка домогосподарств, які повідомляють про погіршення фінансового стану, зростає; частка тих, хто відчуває песимізм щодо майбутнього року, піднялася до найвищого рівня майже за рік. Очікування щодо зростання витрат вищі за очікування щодо зростання доходів, а «розходження ножиць» усе ще розширюється.

Середня ймовірність того, що впродовж наступних трьох місяців не вдасться виплатити мінімальні боргові зобов’язання, зросла до 12.3%, а тиск особливо відчутний серед груп із низькими доходами, низьким рівнем освіти та серед людей похилого віку. Ймовірність того, що споживачі очікують зростання фондового ринку, падає, тоді як медіана очікувань щодо зростання державного боргу підскочила до 9.8% — значно вище за середній рівень за минулий рік.

Зібраний з цих даних пазл відлунює сучасним відгомоном «стагфляції» — привида 1970-х років. Економічне зростання сповільнюється або навіть зупиняється, а ціни при цьому продовжують зростати. Для Федеральної резервної системи це створює класичну «дилему»: підвищення ставок стримуватиме інфляцію, але може вбити зайнятість та економіку; збереження м’якої політики означатиме, що інфляційні очікування можуть вийти з-під контролю.

Ця макроекономічна невизначеність — середовище, яке найбільше не люблять ризикові активи. Традиційно вважаний інструментом хеджування від інфляції $BTC має короткострокову динаміку ціни, дуже тісно пов’язану з ліквідністю (очікуваннями щодо ставок). Якщо ФРС, підштовхнута інфляцією, знову стане «яструбом», очікування щодо скорочення глобальної ліквідності прямо тиснутимуть на ціни криптоактивів, таких як $BTC і $ETH. Самого лише посилення обговорень про стагфляцію достатньо, щоб значні обсяги спекулятивного капіталу, який шукає зростання, залишили ринки ризику.

Слідкуйте за мною: отримуйте більше аналізу та інсайтів щодо крипторинку в реальному часі! $BTC $ETH $SOL

#Виклик для постів на майдані Gate у квітні #Крипторинок відновлюється #ЗолотоТаСріблоРости