Несподівано! Колективний відхід основної команди $AAVE, чи фундамент DeFi стає «приватизованим»?

Вихід Chaos Labs не є поодиноким випадком. До цього також один за одним вийшли BGD Labs і ACI, сформувавши ланцюг відходу ключових учасників. Те, що підштовхнуло все це, — конфлікт, який тривав шість місяців. На поверхні це виглядає як суперечки щодо бюджету та розбіжності в підході до архітектури V4, але глибша проблема — структурна: зовні вважають, що за фасадом DAO-управління Aave Labs фактично здійснює владні рішення.

Найнагальніше питання полягає не в регресі доцентралізації, а в тому, чи зможе Aave — як ключова базова інфраструктура $ETH віртуальної машини — достатньо швидко закрити прогалини в ризик-менеджменті та розробці протоколів.

6 квітня ризик-менеджмент Aave оголосила про вихід Chaos Labs. Причина — розбіжності в напрямі ризик-менеджменту. Ця команда назвала три причини: по-перше, операційні ризики зростають. Послідовні відходи ключових учасників призвели до втрати трирічного операційного досвіду, а тягар напряму ліг на плечі Chaos Labs. По-друге, заперечення архітектури V4. V4 — це абсолютно новий протокол, і його смартконтракти, архітектура та логіка клірингу відрізняються від V3. Інфраструктуру ризик-менеджменту необхідно будувати з нуля, при цьому V3 ще має продовжувати працювати, тож обсяг робіт у перехідний період фактично подвоюється. По-третє, структурні збитки. Команда, що оперує контрактами Aave, три роки перебувала в збитках. Навіть якщо бюджет збільшити до 5 мільйонів доларів, прибутку не буде. Команда оцінила, що мінімальний ризик-бюджет, необхідний для одночасного супроводу V3 і V4, становить 8 мільйонів доларів.

Засновник Aave Stani Kulechov підтвердив рішення Chaos Labs, але навів іншу версію. Він погодився подвоїти бюджет до 5 мільйонів доларів, однак відмовився від трьох інших вимог: по-перше, призначити єдиного менеджера ризиків. Aave весь час підтримує двоієрархічну модель ризик-менеджменту, і надання Chaos Labs ексклюзивного контролю суперечитиме цьому принципу. По-друге, повністю перейти на його власний пропрієтарний оракул. Пропозицію замінити $LINK на оракул Chaos Labs у всіх нових розгортаннях було відхилено через питання, пов’язані з наявною співпрацею з Chainlink і довірою користувачів. По-третє, використання сейфу за замовчуванням. Відхилили рішення зробити сейф Chaos Labs типовим варіантом для всіх B2B-інтеграцій, оскільки цей сейф ще не завершив аудит і водночас поглибить прив’язку постачальників. Stani Kulechov заявив, що робота протоколу не зазнала впливу, і що він координуватиметься з об’єднаним менеджером ризиків LlamaRisk, щоб забезпечити плавний перехід.

Початок конфлікту припав на грудень 2025 року. Тоді з’явилися повідомлення, що Aave Labs протягом тривалого часу спрямовувала партнерські відрахування CowSwap до власних гаманців, а не до казначейства DAO. Це спричинило перші суперечності. У тому ж місяці зовнішня команда, відповідальна за розробку ключового протоколу, BGD Labs, запропонувала перенести брендовані активи до DAO. Цю пропозицію було відхилено 55.29% голосів проти. Критики стверджували, що значні обсяги токенів, пов’язаних із Aave Labs, змінили результат голосування.

У лютому 2026 року компромісна пропозиція під назвою “Aave Will Win” була ухвалена 52.58% голосів “за”. Ця пропозиція передбачала передати всі доходи Aave Labs у DAO, а натомість DAO сплачуватиме Labs $42.5 млн і 75 тисяч $AAVE-токенів. Прихильники вважали, що це офіційно формалізує структуру доходів і закладає основу для розробки V4. Проти проголосували 42%, мотивуючи тим, що проблему, яку мало вирішити перенесення зборів, здійснених приватно, фактично замінили на рішення, яке винагороджує порушників більшими витратами. Засновник ACI Marc Zeller стверджує, що адреси, пов’язані з Labs, знову змінили результат голосування.

20 лютого 2026 року BGD Labs оголосила про вихід, мотивуючи це тим, що Aave Labs одноосібно просувала перехід на V4 без узгодження з ними, а також накладала штучні обмеження на покращення V3. 3 березня 2026 року засновник ACI Marc Zeller, підштовхнутий виходом BGD, оголосив, що вийде до липня. 30 березня 2026 року Aave V4 офіційно запустили в мережі $ETH mainnet. 6 квітня 2026 року Chaos Labs офіційно вийшли. Протягом усього процесу критичні голоси не зникали: вони вважали, що Aave Labs за фасадом DAO фактично контролює право приймати рішення.

Вихід Chaos Labs знову поставив питання: чи Aave приватизують? Проста аналогія: Aave створили Aave Labs, але з часом воно еволюціонувало в організацію, подібну до кооперативу. Зовнішніх експертів на кшталт BGD Labs і Chaos Labs залучили як операторів, а також побудували структуру управління, де рішення ухвалюються шляхом голосування власників токенів. Критики вважають, що засновники, які створили цей кооператив, і досі утримують найбільшу частку голосів. У процесі управління Aave що більше токенів — то більша вага голосу. За твердженнями, сторона засновників у кожен ключовий момент здійснювала цю владу.

Ключові оператори почали виходити один за одним. BGD Labs, ACI та Chaos Labs послідовно вийшли. Це називають кооперативом, але хто насправді володіє повноваженнями ухвалювати рішення? Чи означає вихід Chaos Labs приватизацію Aave? Цей результат, можливо, можна було передбачити. Більшість фондів заявляють, що вони є DAO, але фактичний контроль завжди залишався в руках одного конкретного суб’єкта. Aave колись було рідкісним винятком — воно справді намагалося зробити децентралізоване управління реальним, як задумано.

Однак більш чесне питання в іншому: чи доречні тут поняття “хто правий, а хто винен”? Ніхто з серйозних учасників ринку не вважатиме децентралізацію справжнім принципом операційної діяльності. Децентралізація — це ідеологія, а не інструмент. Користувачам потрібен протокол, який безпечно працює та здатний захистити їхні активи. Якщо централізовані рішення можуть зробити це краще, то дискусія про моральність “відкату від децентралізації” є розкішшю — більшість протоколів уже зробили цей вибір.

Справжнє питання полягає не на моральному рівні, а на операційному: як Aave Labs заповнить прогалину, що лишили за собою ті, хто вийшов? Aave — це ключова базова інфраструктура віртуальної машини Ethereum, що є шаром ліквідності, який підтримує безліч протоколів і користувачів. Одна велика аварія — така, як невдачі в ризик-менеджменті, які ми вже бачили — не залишиться локальною, а спричинить ланцюгову реакцію. Відтік учасників є реальним і тривожним. Але для ширшої екосистеми найнагальніше питання таке: з якою швидкістю та якою спроможністю Aave Labs здатна заповнити цю прогалину.

Підпишіться на мене: щоб отримувати більше миттєвого аналізу та інсайтів щодо крипторинку! $BTC $ETH $SOL

#Виклик від Gate Plaza у квітні #Відновлення крипторинку #Золото та срібло зростають