Polymarket оголосила про створення власної L2, чи зникне козир Polygon?

Оригінальна назва: Економічні розрахунки за втечею Polymarket з Polygon

Оригінальний автор: Azuma, Odaily

22 грудня новина про події в прогнозному ринку-лідері Polymarket привернула загальну увагу на ринку — учасник команди Polymarket Mustafa у Discord-спільноті підтвердив, що Polymarket планує перейти з Polygon і запустити іменовану POLY мережу Ethereum Layer2, яка є головним пріоритетом цього проєкту на сьогодні.

Розставання, яке не є неочікуваним

Те, що Polymarket обирає вийти за межі Polygon, не можна назвати несподіванкою: одна сторона — представник застосункового шару «гарячого хіта», інша — старий базовий рівень, який поступово слабшає; між ринковим інтересом і прогнозованою цінністю між ними від початку є певна невідповідність. У міру того як Polymarket поступово виростає в нового гіганта, нестабільність мережевих показників Polygon (останній збій стався 18 грудня) і відносно слабка екосистема об’єктивно вже становлять обмеження для першого.

Для Polymarket самостійне створення порталу означає взаємовигідний вибір одразу в двох вимірах: продукті й економіці.

З погляду продукту, окрім пошуку більш стабільного середовища для роботи, власна мережа Layer2 допомагає Polymarket зворотно налаштовувати базові характеристики відповідно до потреб його платформи, завдяки чому гнучкіше адаптуватися до майбутніх оновлень і ітерацій платформи.

А ще важливіше — це значення в економічному вимірі. Власна мережа означає, що Polymarket може зібрати в межах власної системи разом і економічні активності, які виникають навколо його платформи, і супутні сервіси; це зупиняє перетікання відповідної цінності в зовнішні мережі, а натомість поступово формує системні переваги для себе.

Явний і прихований економічний внесок

Як застосунокного шару, вибухова популярність Polymarket колись забезпечила Polygon об’єктивний прямий економічний внесок; дані аналітика dash, зібрані на Dune, показують історію:

· кількість активних користувачів Polymarket цього місяця — 419309 осіб, історична загальна кількість користувачів — 1766193;

· загальна кількість угод цього місяця — 19,63 млн, історична загальна кількість угод — 115 млн;

· загальний обсяг угод цього місяця — 1,538 млрд доларів США, історичний загальний обсяг — 14,3 млрд доларів США.

Щодо того, як оцінити частку внеску Polymarket у економіку екосистеми Polygon, Odaily під час обробки даних обох сторін знайшов доволі показову, майже збігальну пропорцію.

· Перш за все — акумуляція коштів: дані Defillama показують, що загальна вартість позицій усієї платформи Polymarket нині становить близько 326 млн доларів США, що приблизно дорівнює чверті від 1,19 млрд доларів США — загальної вартості заблокованих коштів у всій мережі Polygon;

· По-друге — витрати gas: Coin Metrics минулого жовтня повідомляв, що пов’язані з Polymarket транзакції прогнозовано витрачали 25% gas усієї мережі Polygon;

· Ураховуючи, що ці дані дещо застарілі, ми перевірили зміни в найближчий період: статистика, яку аналітик petertherock намалював на Dune, показує, що у листопаді сукупні витрати gas для транзакцій, пов’язаних із Polymarket, становили близько 216 тис. доларів США; а Token Terminal підрахував, що загальні витрати gas усієї мережі Polygon за той місяць становили близько 939 тис. доларів США, а частка була так само близька до чверті (приблизно 23%).

Звісно, між статистичними підходами та часовими вікнами можуть бути випадкові збіги, але схожі результати в різних вимірах певною мірою можуть слугувати орієнтиром для оцінки економічного значення Polymarket для Polygon.

Крім кількісно вимірюваних показників, як-от активні користувачі, акумульовані кошти, обіг угод і внесок gas, економічне значення Polymarket для Polygon також проявляється в низці інших, складніших для прямого вимірювання, але так само реальних прихованих внесків.

Перш за все — оживлення ліквідності стейблкоїнів. Усі угоди Polymarket розраховуються в USDC, і його високочастотна та постійна торговельна поведінка об’єктивно суттєво підвищує попит на обіг і сценарії використання USDC у мережі Polygon; по-друге — супутня цінність дій з боку збережених користувачів: окрім власне прогнозного ринку, ці користувачі також можуть з міркувань зручності перейти до використання інших продуктів в екосистемі Polygon, таких як DeFi, тим самим підвищуючи загальну цінність екосистеми мережі Polygon. Ці внески мають досить конкретні дані для кількісної оцінки, але попри це вони складають «справжній попит», який найбільше цінує базова мережа та який є найбільш дефіцитним.

Чому саме зараз? Відповідь не надто складно вгадати

Насправді, навіть лише з погляду масштабу користувачів, показників даних і ринкового шуму Polymarket уже повністю має підстави для того, щоб «відкрити власний портал». Це вже не питання «чи варто йти», а питання «коли йти».

Причини розпочати міграцію саме на цьому етапі, ймовірно, пов’язані з наближенням TGE Polymarket. З одного боку, щойно Polymarket завершить випуск токенів, його структура управління, система стимулів і економічна модель фактично «застигнуть», тож подальша міграція базового рівня коштуватиме значно дорожче й стане значно складнішою; з іншого боку, перехід від «одного застосунку» до «застосунок + базовий рівень» як повного стека сам по собі означає зміну логіки оцінки, а власний Layer2 без сумніву відкриває Polymarket вищу стелю на рівні наративів і капіталу.

Підсумовуючи, вихід Polymarket з Polygon за своєю суттю — це не просто чергова проста міграція базового рівня, а відображення структурних змін у криптоіндустрії. Коли топові застосунки починають мати можливість незалежно нести користувачів, трафік та економічні активності, якщо базова мережа не зможе надати додаткової цінності, її неминуче «вдарить кинджалом у спину».

Немає чого — лише жадоба до прибутку.

Рекомендоване читання:

Глибокий розбір: як використати переваги дистрибуції, щоб побудувати стратегію GTM для криптопродукту

Web3 супер-«унікорн» Phantom: приховане й тривожне за лаштунками

Чому компанія Metaplanet, найбільший біткоїн-казначейський фонд в Азії, не робить вигідну покупку на дні?