Щойно зрозумів одну річ про фонди облігацій, яку більшість інвесторів зовсім неправильно сприймає. Ви знаєте, як всі говорять про доходність? Так, вони зазвичай дивляться у дзеркало заднього виду, навіть не усвідомлюючи цього.

Тому я недавно дивився на деякі ETF на казначейські облігації і помітив щось дивовижне. Один фонд показує 2,6% доходності на більшості сайтів, але якщо копнути глибше, виявиться, що він фактично платить зараз 4,1%. Той самий фонд, зовсім інші цифри. Що тут відбувається?

Виявляється, існує така річ, як TTM yield (збиткова доходність за останні 12 місяців), яка фактично показує, що сталося за минулий рік. Круто, але ось у чому проблема — минулий рік був жорстким для облігацій. Процентні ставки зростали, ціни падали. Тому ця цифра 2,6%? Це просто застаріла інформація.

Потім є SEC yield. Це показник, який враховує, скільки фонд заробив мінус витрати за останні 30 днів. Значно корисніше, бо він фактично показує, що, ймовірно, буде надходити у наступні 12 місяців. Це 4,1% у наведеному вище прикладі. Повністю інша картина.

Уявіть це як перевірку погоди. Хтось питає, якою вона була. Можна розповісти про кожен спекотний день минулого року або просто сказати, що зараз відбувається і що очікувати далі. Другий варіант набагато корисніший.

Зараз облігації починають відновлюватися після того, як їх сильно побили у 2022 році. Якщо ФРС зможе справді охолодити інфляцію, не знищивши економіку повністю, ставки можуть почати падати. Коли ставки падають, ціни на облігації зростають. Тому час тут дуже важливий.

Я дивлюся на казначейські ETF і корпоративні облігації інвестиційного рівня. Казначейські — очевидно, безпечніші — їх гарантує уряд США. Корпоративні облігації теж хороші, якщо ви берете лише інвестиційний клас. Обидва типи зараз платять досить приємні доходи.

Але мене вбиває те, що більшість фінансових сайтів досі цитують цифри TTM, бо саме так налаштовані їх системи. Тому ви бачите 3,2% на деякому корпоративному фонді, але якщо подивитися на розрахунок SEC, виходить близько 5,7%. Той самий фонд. Одна цифра майже нічого не говорить, інша — показує, що ви реально заробите.

Ще важливо й щомісячне виплата. Більшість акцій виплачують дивіденди щоквартально, тож між виплатами проходить три місяці. Ці облігаційні фонди платять щомісяця. Ваш дохід надходить тоді, коли ви платите рахунки. Це набагато краще, ніж чекати.

Тому, коли шукаєте доходність, не ведіться на пастку TTM. Шукайте SEC yield. Це реальний шлях уперед, а не те, що вже минуло. Особливо зараз, коли облігації потенційно входять у більш сприятливий період, знання справжньої доходності має значення.