“Найважливіша світова ціна на спотову нафту” зросла понад 140 доларів, вперше з 2008 року!

Джерело: Wall Street Journal Live (华尔街见闻)

Блокування Ормузької протоки триває понад місяць, а також жорсткі заяви Трампа, які зруйнували ринкові очікування щодо швидкого завершення бойових дій, — усе це змушує глобальний ринок фізичної сировинної нафти переживати найрізкіший ціновий стрибок за більш ніж вісімнадцять років.

2 квітня, спотова ціна Brent досягла 141.37 долара за барель, установивши найвищий рівень з 2008 року; порівняно з ціною попереднього дня, яка перевищувала 128 доларів, вона різко зросла. Ця ціна також вища за пік, що був під час початку російсько-українського конфлікту у 2022 році.

У той самий час найбільше добове зростання ф’ючерсу на WTI на травень досягло 13.8%, а розрахункова ціна американської нафти вперше з 2022 року подолала 110 доларів за барель.

Національна телевізійна промова Трампа дала різкий сигнал, через що короткі позиції, які робили ставку на швидке завершення бойових дій, оперативно почали закриватися, а це спричинило розворот — прямий детонатор нинішнього сплеску нафтових цін. Міжнародне енергетичне агентство визначило цю кризу як «найтяжіший шок постачання в історії нафтового ринку», однак тривалість цього явища наразі залишається складно прогнозувати.

Розрив між цінами на фізичну нафту та ф’ючерсами різко збільшується

Спотова нафта Brent є одним із найважливіших у світі бенчмарків для ціноутворення на нафту; її широко використовують для визначення цін приблизно на дві третини світової торгівлі фізичною нафтою. На відміну від бенчмарк-ф’ючерсів Brent, що торгуються на Міжконтинентальній біржі, спотова Brent відображає фактичну ціну на нафту, що відправляється негайно в Північному морі, тобто ціну на фізичний товар із уже визначеною датою відвантаження.

У четвер спотова Brent піднялася до 141.37 долара, тоді як того ж дня ф’ючерси Brent усе ще торгувалися приблизно біля 107 доларів. Різниця між цими показниками є надзвичайно великою. Цей розрив виник через те, що логіка ціноутворення на фізичному ринку та ринку ф’ючерсів є принципово різною: перший безпосередньо відображає дефіцитність барелів, придатних для поставки в поточний момент, тоді як другий значною мірою визначається фінансовими угодами; більше ціноутворюється «паперовий барель», а не фізичний.

Премія на спотову нафту в регіоні Північного моря за останні кілька днів уже зросла до історично найвищого рівня; трейдери змагаються за придбання кожної партії доступного товару. Саме це є ключовою рушійною силою, яка підтримує відхилення спотової Brent від траєкторії ф’ючерсів і її стрімкий підйом.

WTI: різниця між цінами на найближчі місяці — рекордна в історії, постачання є критично необхідним

Тривожні сигнали на ринку американської нафти синхронно різко посилюються. Короткострокова різниця по WTI, тобто різниця в ціні між двома останніми контрактами на дату погашення, у четвер тимчасово розширилася до понад 16 доларів за барель — це найбільша премія за наявними даними.

Франк Монкам, керівник макротрейдингу в Buffalo Bayou Commodities, заявив: «Премія за війну після промови Трампа спрямовується до контрактів на найближчі місяці, через що різниця між ними різко розширюється».

Коли ціни на контракти з ближчими строками значно вищі за ціни на ф’ючерси, ринок зазвичай трактує це як цінове відображення надзвичайної нестачі фізичного постачання в найближчій перспективі. Трейдери зазначили, що нинішнє різке зростання спричинене двома силами: по-перше, позиції з короткими контрактами, які ставили на швидке згортання бойових дій, зазнали примусового закриття; по-друге, покупці в Азії та інших регіонах у великих обсягах скуповують американську нафту — ринок очікує, що найближчими тижнями постачання американської нафти суттєво скоротиться.

Ормузька протока нині вже заблокована понад місяць. Вона забезпечує транспортування майже чверті світових обсягів нафти й природного газу, а прохід через неї зазнає жорстких обмежень; нафтопереробники намагаються відшукати будь-які доступні альтернативні джерела сировини.

Крім того, ціни на нафту в США з початку року вже майже подвоїлися. Роздрібні ціни на бензин у США перевищили 4 долари за галон і досягли найвищого рівня з 2022 року; це супроводжується зростанням інфляційного тиску. Тривале стрімке зростання нафтових цін викликає в ринку занепокоєння щодо того, що інфляція відскочить, а темпи економічного зростання сповільняться синхронно, що ставить інвесторів у більш складне макроекономічне середовище ціноутворення.

(Редактор: Веньцзін)

Ключові слова:

                                                            Ціна нафти