Єврозона: PMI за березень знизився до найнижчого рівня за 9 місяців, конфлікт на Близькому Сході підвищує енергетичні витрати та загрожує економічному зростанню

Огляд фінансових новин додатку Huittong Finance—— Згідно з повідомленням додатку Huittong Finance, результати опитування, оприлюдненого 7-го числа компанією S&P Global, показують, що через загострення бойових дій на Близькому Сході, які підвищили витрати на енергоносії та порушили ланцюги постачання, економічна активність у приватному секторі єврозони в березні суттєво сповільнилася. Згідно з даними, підсумкове значення комплексного індексу менеджерів із закупівель (PMI) у єврозоні в березні знизилося з 51.9 у лютому до 50.7, що є найнижчим рівнем за 9 місяців. За галузями: підсумкове значення індексу менеджерів із закупівель у сфері послуг у єврозоні в березні знизилося з 51.9 у лютому до 50.2 — найнижче значення за 10 місяців. Відповідний установі, головний бізнес-економіст Кріс Вільямсон вважає, що дані PMI у березні демонструють, як бойові дії на Близькому Сході завдали єврозоні відчутного удару. Він зазначив, що через фактори на кшталт стрибка цін на енергоносії, блокування постачання у ланцюгах, турбулентності на фінансових ринках і нового падіння попиту, зростальні ознаки, які на початку цього року проявлялися в єврозоні, нині зникли, а також з’являється занепокоєння щодо того, що зростання цін може спричинити стагфляцію в короткостроковій перспективі або навіть гірший сценарій. Кріс Вільямсон додатково заявив, що якщо конфлікт на Близькому Сході не буде швидко вирішено, економіка єврозони може зіткнутися з ризиком скорочення в другому кварталі цього року; навіть якщо конфлікт швидко завершиться, руйнівний вплив бойових дій на енергетичний ринок може тривати кілька місяців.

Ця зміна даних відображає те, що зовнішній шок швидко передається в реальну економіку єврозони. Індекс менеджерів із закупівель як випереджальний індикатор: значення вище 50 означає розширення, нижче 50 — скорочення. У березні комплексний індекс, хоча й усе ще ледь залишається вище межі «рівень/спад», уже наближається до ключового порогу, що свідчить про явне послаблення імпульсу розширення. Падіння в індикаторі сфери послуг є ще більш виразним, що вказує: споживчий і сервісний попит послабився під впливом зростання витрат на енергоносії та невизначеності. Хоча індекс у промисловості не був виділений окремо, ланцюгова реакція через перебої в постачанні вже поширилася на загальний приватний сектор.

З макрорівня можна проаналізувати: конфлікт на Близькому Сході безпосередньо підштовхує ціни на нафту та природний газ, що спричиняє різке зростання виробничих витрат підприємств. Одночасно логістичні процеси та ланцюги постачання сировини зазнають перешкод, ще більше стискаючи простір для прибутків компаній і гальмуючи зростання нових замовлень. Волатильність на фінансових ринках, що виникає слідом, також посилює вагання підприємств щодо інвестицій, а довіра домогосподарств до споживання синхронно падає, створюючи сукупний тиск від скорочення попиту та зростання витрат. Цей «苗頭» стагфляції перевіряє маневровий простір для монетарної політики єврозони: якщо центральний банк продовжить підтримувати поточні ставки, щоб стримувати інфляцію, це може ще більше посилити уповільнення зростання; якщо ж послабити політику завчасно, це може стимулювати очікування щодо подальшого зростання цін.

Щоб наочно представити зміну індексу менеджерів із закупівель упродовж останнього періоду, наведена нижче таблиця демонструє ключові порівняльні дані：

Таблиця чітко показує, що в березні обидва показники продемонстрували помітне падіння; ефект зниження у сфері послуг є особливо вираженим, що підкреслює силу удару конфлікту по немануфактурних секторах.

Загалом результати цього дослідження не лише кількісно відображають короткостроковий негативний вплив зовнішніх георизиків на економіку єврозони, а й забезпечують важливі орієнтири для подальшого формування політики та коригування ринкових очікувань. Інвесторам потрібно й надалі стежити за динамікою цін на енергоносії, прогресом у ситуації на Близькому Сході та подальшими рішеннями ЄЦБ щодо ставок, щоб оцінити, чи, як Кріс Вільямсон застерігав, у другому кварталі економіка увійде в зону скорочення.

Підсумок редакції

Показники PMI у березні від S&P Global демонструють, що конфлікт на Близькому Сході чинить відчутний тиск на економіку єврозони, впливаючи через канали енергії та ланцюгів постачання; на початку року імпульс зростання швидко обернувся назад. На тлі зростання ризиків стагфляції єврозона має знайти точніший баланс між стабілізацією цін і підтримкою зростання; у найближчі місяці темпи врегулювання конфлікту та ступінь відновлення енергетичного ринку стануть ключовими змінними, що визначатимуть траєкторію економіки.

(Особа редакції: Ван Чжічян HF013)

【Попередження про ризики】Згідно з відповідними положеннями щодо валютного регулювання, купівля та продаж іноземної валюти мають здійснюватися на торговельних майданчиках, визначених державою, зокрема в банках. Самостійна купівля та продаж іноземної валюти, купівля-продаж у прихованій формі, перекупівля (продаж/перепродаж) іноземної валюти або незаконне посередництво в операціях з іноземною валютою на значні суми підлягають адміністративному покаранню, яке застосовує орган валютного контролю згідно із законом; якщо це становить склад злочину — застосовується кримінальна відповідальність згідно із законом.

Повідомити