Щойно я переглянув статистику майнінгового сектору, і чесно кажучи, картина вражає. Майнеры біткоїна зараз працюють у серйозних збитках. Середні витрати на добування однієї монети тримаються близько 88 тисяч доларів, а ціна BTC зараз 72,56 тисяч — це мінус 15-16 тисяч на кожній монеті. Для порівняння, ще в жовтні було ще гірше після падіння з 126 тисяч.

Що відбувається? Головна причина — енергетичний криза. Нефть дорожча за 100 доларів за барель, Ормузський пролив фактично перекритий, і це безпосередньо впливає на вартість електроенергії для майнерів, особливо тих, хто працює на енергоринках, залежних від Близького Сходу. Близько 8-10 відсотків світового хешрейту працює саме в таких умовах. Плюс загрози атак на іранські електростанції додали невизначеності. Мережа вже показує ознаки перевантаження.

Складність мережі знизилася на 7,76 відсотка до 133,79 трильйонів — друге за величиною зниження за рік. Хешрейт упав приблизно до 920 EH/s, час створення блоку тепер 12 хвилин 36 секунд замість цільових 10 хвилин. Hashprice, що показує очікуваний дохід майнерів за одиницю потужності, коливається близько 33 доларів за петахеш на добу — це майже точка беззбитковості, близько до історичного мінімуму в 28 доларів.

Коли майнінг біткоїна стає збитковим, майнери починають терміново продавати монети, щоб покрити операційні витрати. Це створює додатковий тиск на ринок, який і так завалений позиціями у збитках і позиковими позиціями. Великі публічні майнери, такі як Marathon Digital і Cipher Mining, вже почали диверсифікуватися — інвестують у ШІ та високопродуктивні обчислення, де дохід більш передбачуваний.

Наступна корекція складності запланована на початок квітня, і аналітики очікують подальшого зниження. Якщо BTC не підніметься вище 88 тисяч найближчим часом, відтік майнерів продовжиться. Мережа, звісно, самокоригується — по мірі виходу учасників з ринку добування, воно стає дешевшим. Але період між тим, коли витрати перевищують доходи, і тим, коли складність знизиться достатньо, — це час максимального тиску на спотовий ринок через примусову розпродаж майнерів. Економіка майнінгу біткоїна зараз працює проти самих майнерів.