Брокерські річні звіти приховують боротьбу за фінансові технології, провідні інвестують великі суми в ШІ, а дрібні брокери ще на початковому етапі

Питання AI · Як малі брокерські компанії реагують на переваги провідних інституцій у конкуренції штучного інтелекту?

Журналіст界面新聞 | Сон Їчжень

Звіт за 2025 рік надає чітке вікно для спостереження за розгортанням фінансових технологій у китайській цінних паперах.

Зі все більшою проникністю технологій AI, “штучний інтелект”, “AI”, “великі моделі” стають “частими словами” у щорічних звітах брокерських компаній, широко з’являючись у дослідженнях, обслуговуванні клієнтів, управлінні ризиками та інших сферах бізнесу.

У відповідь на глибоку інтеграцію інтернету та нову хвилю технологічної революції, викликану великими моделями, цінні папери компанії активно збільшують інвестиції в інформаційні технології, застосовуючи цифрові технології для покращення досвіду клієнтів, оптимізації бізнес-процесів і трансформуючи бізнес від традиційної моделі з оплатою за послуги до більш різноманітних напрямків, таких як професійне обслуговування, поглиблення клієнтських відносин і мережеві операції. Однак, малі брокери все ще стикаються з високими витратами на розгортання великих моделей і відсутністю вже реалізованих сценаріїв застосування, що відображає зростаючу диференціацію у фінансових технологіях у цій галузі.

З огляду на загальні інвестиції, середні витрати цінних паперів на інформаційні технології зберігають тенденцію зростання. За неповними даними界面新聞, у 2025 році дві провідні брокерські компанії інвестували понад 2 мільярди юанів у інформаційні технології.

Зокрема, об’єднаний Guotai Haitong (601211.SH) у 2025 році витратив на ці технології рекордні 3,235 мільярди юанів; Huatai Securities (601688.SH) у 2025 році інвестували 2,679 мільярди юанів, що на 9,43% більше порівняно з попереднім роком, коли витрати становили 2,448 мільярди юанів.

Крім того, за даними界面新聞, серед брокерів, які детально розкривають витрати на інформаційні технології, щонайменше 7 компаній інвестували понад 1 мільярд юанів, переважно це великі та середні компанії; багато з них демонструють двоцифрове зростання порівняно з минулим роком.

Зокрема, China Merchants Securities (600999.SH) витратили 1,908 мільярдів юанів, що на 20,58% більше, ніж у попередньому році, посідаючи провідні позиції в галузі; China International Capital Corporation (601995.SH) у 2025 році витратила 1,651 мільярда юанів, що на 4,16% більше порівняно з попереднім роком, коли витрати становили 1,585 мільярда юанів; Zhongtai Securities (600918.SH) витратили 1,003 мільярда юанів, що становить 11,19% від доходу материнської компанії; CITIC Construction Investment (601066.SH) — 1,694 мільярда юанів, зростання приблизно на 11%; GF Securities (000776.SZ) — 1,548 мільярда юанів, зростання близько 12,41%; Galaxy Securities (601881.SH) — 1,345 мільярда юанів, зростання 7,26%; Shenwan Hongyuan (000166.SZ) — 1,107 мільярда юанів, майже без змін порівняно з минулим роком.

Важливим сигналом є те, що Huatai Securities (601688.SH) і China International Capital Corporation (601995.SH) у 2023 та 2024 роках послідовно знижували інвестиції у інформаційні технології, але у 2025 році знову демонструють зростання.

За річним порівнянням, інвестиції деяких малих і середніх брокерів також зросли. Наприклад, Huaxin Securities (600909.SH) у 2024 році витратили близько 240 мільйонів юанів на інформаційні технології, а у 2025 році ця сума зросла до 263 мільйонів юанів, що становить 6,8% від доходу компанії; Everbright Securities (601788.SH) демонструє “триразове зростання”: з 545 мільйонів юанів у 2023 році до 659 мільйонів у 2024 році і до 721 мільйона у 2025 році.

Згідно з вимогами “Трирічного плану підвищення безпеки мережі та інформаційних систем цінних паперів (2023—2025)” асоціації цінних паперів, середня сума інвестицій у інформаційні технології брокерів має становити не менше 10% чистого прибутку за 2023—2025 роки або 7% від середнього доходу. Це жорстке обмеження у поєднанні з консенсусом щодо цифрової трансформації галузі формують базовий рушій для інвестицій у фінансові технології брокерів у 2025 році.

Одночасно, із швидким розвитком AI-технологій, застосування великих моделей у управлінні багатством, дослідженнях і інвестиційних банках прискорюється, а інтелектуальні системи у різних бізнес-лініях починають масштабно впроваджуватися, що є однією з головних новин галузі.

“Використання AI вже застосовується у семи основних бізнес-лініях, таких як інституційна робота, інвестиційний банкінг і операції,” — розповів керівник Zhongtai Securities (600918.SH) у інтерв’ю界面新聞. “Наприклад, автоматичне складання понад сотні документів для інвестиційного банкінгу з рівнем прийняття понад 95%; централізована операційна модель ‘Shanlu’ скорочує час відкриття рахунків більш ніж на 40%; помічник аналізу макроекономічних ризиків зменшує час обробки інформації на 90%, що дозволяє AI підвищити ефективність роботи офісу і створює нові можливості для основних бізнесів у створенні доходу та управлінні ризиками. У сфері управління багатством запроваджено AI-маркетинг, AI-консультантів і обслуговування клієнтів у ключових сценаріях.”

У сфері управління багатством Huatai Securities (601688.SH) запустила додаток “AI Zhangle”, орієнтований на торговельні сценарії, China Merchants Securities (600999.SH) — помічника з маркетингу “Zhao Xiaogou”, CITIC Construction Investment (601066.SH) — власну платформу “Octopus” для комплексного аналізу даних у сфері облігацій, а Galaxy Securities (601881.SH) у звіті за рік згадала, що компанія створила повну систему цифрових сервісів для клієнтів, яка обслуговує понад 1,3 мільйона клієнтів за рік.

У дослідженнях і аналітиці, у звіті招商证券 (600999.SH) зазначено, що компанія прагне створити “AI Research Institute”, досліджуючи застосування генеративного AI у розумінні фінансових звітів, написанні аналітичних звітів і допомозі аналітикам; Oriental Fortune (300059.SZ) запустила “AI Researcher”, здатного самостійно збирати та аналізувати інформацію; CITIC Construction Investment (601066.SH) створила інтегровану платформу “Zhiyan, Zhiwen, Zhishu” для інтелектуальних досліджень і аналізу.

Не лише для підвищення ефективності роботи співробітників інвестиційних банків, застосування AI у цій сфері швидко розвивається. У звіті Guotai Haitong (601211.SH) згадується, що компанія просуває єдину платформу “Zhijian” для інвестиційного банкінгу, передбачаючи повну цифрову трансформацію процесів за допомогою великих моделей; “Zhiyan” — платформа з великими моделями вже застосовується для контролю ризиків у інвестиційному банкінгу.

Однак, у порівнянні з провідними брокерами, деякі малі компанії ще перебувають на початкових етапах впровадження AI.

“Великих інвестицій у розбудову великих моделей ми не робимо, компанія не так щедра у витратах, як провідні компанії,” — розповів один з IT-фахівців у невеликій брокерській компанії. “Зараз ми ще на ранніх стадіях внутрішньої розробки AI.”

За його словами, на етапі планування, основні зусилля спрямовані на інтеграцію AI з внутрішніми підрозділами, наприклад, для аналізу звітів, перевірки документів і генерації коду; також ми намагаємося застосовувати AI для підбору акцій і стратегій.

Малі брокери у порівнянні з провідними компаніями, які “повністю інвестують у AI”, мають менше застосованих сценаріїв, що відображає зростаючу диференціацію у фінансових технологіях у цій галузі.

“Ми ще не створили повністю систему, навіть базове обладнання, таке як відеокарти і сервери, ще не закуплено,” — додав співрозмовник. “Щоб побачити реальні результати, потрібно щонайменше до другої половини року, тоді й подивимося, які процеси зможуть суттєво підвищити ефективність.”

Він зізнався, що у порівнянні з уже реалізованими кейсами провідних брокерів, його компанія ще відстає, і AI ще не ефективно інтегрований у конкретні бізнес-сценарії, “можливо, у майбутньому розглянемо самостійну розробку або оренду обладнання.”