Нещодавно я помітив досить цікаву ринкову суперечність. Виступаючи в Гарварді, Пауелл спочатку хотів пом’якшити очікування щодо підвищення ставок, і дійсно, ринок облігацій відреагував — дохідність 10-річних державних облігацій знизилася з високих рівнів до 4,35%, а 2-річні також опустилися до 3,83%. Оцінки ринку щодо ймовірності підвищення ставок у 2026 році значно знизилися — з 25% до 5%. Здається, напруженість на ринку облігацій трохи послабилася.

Але тут є одне питання. Акції та криптовалюти вранці відновили свої зростання і знову їх втратили. Ціна біткоїна, хоча й зросла на початку, в кінці повернулася до близько 66 500 доларів і за останні 24 години майже не змінилася. Nasdaq впав на 0,75%, а S&P 500 — на 0,4%.

Причина дуже проста — ціна на нафту продовжує стрімко зростати. WTI-сирець у понеділок різко підскочив на 5,3%, наближаючись до 105 доларів за барель. Це найвищий рівень з часів іранських потрясінь. Пауелл заявив, що Федеральна резервна система наразі схильна ігнорувати ці енергетичні шоки і тримати ставки незмінними, але ринок явно не так спокійний.

Цікаво, що зниження доходності облігацій мало б позитивно вплинути на ризикові активи, але зростання цін на нафту і викликані цим інфляційні очікування здаються сильнішими. Тому ви бачите явище: ринок облігацій зітхнув з полегшенням, а ринки акцій і криптовалют навпаки зазнають тиску. Поведінка ціни біткоїна відображає цю внутрішню боротьбу — полегшення побоювань щодо підвищення ставок не може компенсувати зростання витрат на енергоносії.

Ця ситуація може тривати ще деякий час. Поки ціна на нафту залишається високою, ризикові активи навряд чи зможуть отримати стабільний поштовх вгору. Навіть короткостроковий відскок ціни біткоїна легко може бути зупинений цим макроекономічним тиском. Останнім часом, спостерігаючи за рухом ціни біткоїна на Gate, справді відчувається цей ритм коливань.