Нещодавно я звернув увагу на цікаву річ — Даліо різко критикував біткоїн у найневідповідніший момент.

Засновник фонду Bridgewater Рей Даліо висловився у подкасті All-In, головна ідея — більше не порівнювати біткоїн із золотом. Він вважає, що біткоїн позбавлений підтримки центральних банків, захист приватності фактично відсутній, а також потрібно бути обережним із загрозою квантових обчислень, що нависає над головою. Він навіть сказав: "Є лише один вид золота", натякаючи, що саме золото є справжнім активом-укриттям, і другий за значенням резерв у центральних банків — саме воно.

Але незручність цього аргументу полягає в тому, що — у день його висловлювання — ціна золота знизилася на 3%, з 5128 доларів до попереднього рівня; натомість біткоїн зменшився лише на 0,7%, залишаючись близько 68700 доларів. Варто зазначити, що це сталося через кілька днів після початку конфлікту між США і Іраном, коли саме потрібно було шукати активи-укриття. Результат — золото, яке Даліо вважає захисним активом, зазнало більшого удару, ніж він сам передбачав.

Ця відсутність зв’язку між активами фактично триває вже деякий час. З липня до початку жовтня ціни на біткоїн і золото рухалися майже синхронно, аж поки крах крипторинку в жовтні не знищив 20 мільярдів доларів маржинальних позицій. Після цього вони пішли різними шляхами — біткоїн знизився більш ніж на 45% з максимуму жовтня, тоді як золото за цей час виросло на 30%, перевищивши 5100 доларів.

У суботу конфлікт загострився і спричинив стрімке зростання золота, але згодом, через погіршення ситуації та фокус на постачанні нафти, ціна знову повернулася назад. У той же час у суботу біткоїн зазнав хвилі продажів, але після смерті верховного лідера Ірану в неділю відбувся відскок, у вівторок ціна сягнула близько 70 000 доларів, але зупинилася і стабілізувалася на рівні близько 67 000 доларів. Загалом, цього тижня обидва активи не змогли повністю виконати роль укриття і проявили значну волатильність.

Конкретна критика Даліо також не є новою темою. Він наголошує, що прозорість біткоїна — це проблема — будь-яка транзакція може бути під контролем, а можливо, й безпосередньо керована. Він сумнівається, чи справді центральні банки прагнуть накопичувати активи, що базуються на публічних реєстрах. Щодо загрози квантових обчислень — він не вперше піднімав цю тему.

Проте він не цілком песимістичний. У своєму портфелі Даліо має 1% біткоїна для диверсифікації, а минулого липня він рекомендував розподілити 15% активів у біткоїн або золото, називаючи це "найкращим співвідношенням ризику і доходу", тобто балансом на тлі зростаючих боргових проблем у США.

Минулого місяця він попереджав, що "світовий порядок", очолюваний США, вже руйнується, і інвесторам потрібно переосмислити, як захистити свої статки. Зараз все більше обговорюється, чи залишається золото єдиним активом-укриттям, але ціна цього тижня ще не дала однозначної відповіді.