Останнім часом я задумався над одним питанням: чому дані про нефермерські зайнятість в США настільки важливі? Мені здається, багато хто просто чув про ці дані, але не дуже розуміє, як саме вони впливають.

Насправді, коротко кажучи, дані про нефермерські зайнятість — це індикатор стану ринку праці в США. Щомісяця Бюро статистики праці публікує цю інформацію, яка підсумовує кількість нових робочих місць у несільськогосподарському секторі. Цей показник здається простим, але за ним стоїть дуже складна економічна логіка.

Я помітив, що Федеральна резервна система зараз особливо приділяє цим даним увагу при формуванні монетарної політики. Сильне створення робочих місць зазвичай означає, що економіка зростає, і це може підтримати рішення ФРС тримати високі ставки для контролю інфляції. Навпаки, якщо дані про зайнятість слабкі, це може дати підстави для зниження ставок. Тому дані про нефермерські зайнятість у певному сенсі є орієнтиром для рішення ФРС щодо ставки.

З досвіду, економісти зазвичай вважають, що понад 200 тисяч нових робочих місць на місяць — це сильний ринок праці, від 100 до 200 тисяч — помірний, а менше 100 тисяч — слабкий. Але цей стандарт не є абсолютним і залежить від економічного контексту того часу.

Цікаво, що зростання зарплат теж дуже важливе. Якщо зростання зарплат перевищує зростання продуктивності, це може сприяти підвищенню інфляційного тиску, і ФРС може схилитися до збереження високих ставок. Саме тому при публікації даних про зайнятість ринок дивиться не лише на кількість нових робочих місць, а й на зростання середньої зарплати.

Ще я помітив один феномен: після пандемії на ринку праці з’явилися структурні зміни. Хоча створення робочих місць виглядає досить добре, рівень участі у ринку праці так і не повернувся до рівня до пандемії. Це свідчить про ускладнення ситуації, і просте спостереження за загальним числом може не враховувати важливих нюансів.

Різниця у показниках між галузями також досить велика. Охорона здоров’я, професійні послуги — ці сфери стабільно зростають, тоді як виробництво і технологічний сектор мають більш циклічний характер. Ці деталі можна побачити у галузевих розподілах у даних про нефермерські зайнятість.

Фінансові ринки реагують на ці дані дуже швидко. Як тільки вони публікуються, доходність державних облігацій, оцінки акцій і валютні курси миттєво коливаються. Якщо дані перевищують очікування і сильні, зазвичай долар зміцнюється, а валюти інших країн — падають. Це впливає не лише на ринок США, а й має ланцюгові ефекти для світової економіки.

З більш широкої перспективи, стан зайнятості в США впливає на довіру споживачів і їхні витрати, що, у свою чергу, визначає загальне економічне зростання. Бізнеси при прийнятті рішень щодо найму враховують вартість і доступність робочої сили. Тому дані про нефермерські зайнятість відображають не лише кількість робочих місць, а й здоров’я економіки в цілому.

Загалом, слідкувати за цими даними дуже важливо для розуміння економічної динаміки. Якщо ви хочете спрогнозувати подальшу політику ФРС щодо ставок, ці дані — обов’язковий інструмент. Ринки зазвичай готуються до коливань після їх публікації, оскільки вони часто викликають значні рухи на ринку.