🚨 НАЙБІЛЬШИЙ РИЗИК ДЛЯ ГЛОБАЛЬНОЇ ЕКОНОМІКИ — НЕ ШІ, А ЯПОНІЯ.

Він починається в Токіо.
Бульбашка активів у Японії луснула на початку 1990-х років, і економіка так і не відновилася повністю.
Процентні ставки були знижені до нуля. Потім — нижче нуля. Доходність довгострокових облігацій фактично була обмежена.
Внутрішні доходи зникли.
Японський капітал переїхав за кордон.
Японія стала найбільшим іноземним власником американських казначейських облігацій, з понад $1 трильйонами доларів у ризику.
Це спричинило виникнення японець-каравого трейду.
Позичайте йени за майже нульовими ставками. Конвертуйте у долари. Інвестуйте у більш дохідні глобальні активи.
З використанням кредитного плеча це стало основним джерелом глобальної ліквідності.
Оцінки загального ризику коливаються від $1 трильйонів до понад $20 трильйонів.
Ця ліквідність підтримувала акції, облігації та нерухомість по всьому світу.
Зараз механізм змінюється.
Банк Японії підвищує ставки.
Доходність у Японії досягла багаторічних максимумів.
З підвищенням ставок іена посилюється.
Зміцнення ієни збільшує вартість обслуговування боргу, номінованого в ієнах.
Це змушує інвесторів закривати позиції.
Вони продають глобальні активи, щоб викупити ієни.
Акції, облігації та криптовалюти всі під тиском.
Попередження сталося у серпні 2024 року.
Нікей впав на 12 відсотків за один день.
Індекс S&P 500 знизився на 4,2 відсотка.
Волатильність різко зросла.
Біткойн знизився на 15 відсотків за кілька годин.
Це сталося після лише помірної політичної зміни.
Інституції, включаючи Міжнародний валютний фонд, уважно стежать за ризиком.
Точний час невідомий.
Але механізм зрозумілий.
Якщо японський капітал масштабно повернеться додому, глобальна ліквідність звузиться.