опублікував аналітичний звіт: Золото увійшло у вікно для формування портфеля. З точки зору напрямку монетарної політики Федерального резервного фонду, Трамп заявив: «У майбутньому голова ФРС може працювати у Білому домі». Банк прогнозує, що наступні заяви Воша щодо монетарної політики будуть більш м’якими, ніж очікує ринок, що послаблює очікування жорсткої політики ФРС і одночасно підвищує ризик того, що США увійдуть у фазу стагфляції. Після березневого засідання ФРС щодо ставок міжнародні ціни на золото скоригувалися вниз, і наразі збільшення частки золота в портфелі має високий ступінь безпеки.

　　Основні тези招商证券 наступні:

На початковому етапі енергетичного шоку ціни на золото зазнають короткочасного тиску
　　Якщо поглянути на динаміку цін на золото після енергетичних шоків у минулому, швидке зростання цін на нафту та інші ресурси часто у першу чергу підвищує очікування жорсткої монетарної політики ФРС, а це не завжди сприяє ціні золота — навпаки, вона може зазнавати тимчасового тиску; наприкінці лютого 2026 року США та Ізраїль розпочали наступ і завдали авіаударів по Ірану. З моменту виникнення іранського кризису ціна WTI на нафту зросла з 67,02 доларів/барель 27 лютого до 96,57 доларів/барель 10 квітня, що становить зростання на 44,09%. За той самий період ціна на золото на біржі COMEX знизилася з 5278,3 доларів/унцію до 4746,9 доларів/унцію, падіння склало 10,07%.

Коли ціновий рівень на енергоносії системно зростає, ціна на золото демонструє силу
　　Однак із поступовим прийняттям ринком системного зростання цінового центру на енергоносії, а також початком торгівлі довгостроковою інфляційною інерцією, ослабленням грошової довіри та ризиком стагфляції, властивості золота як інструменту протидії інфляції та безпеки знову виходять на перший план, і зазвичай це супроводжується переходом від тиску до посилення цін.