Гармійський пролив: Відсутність паніки на Уолл-стріт ще рано

Реальний вплив геополітичних потрясінь

12 квітня другий раунд переговорів між США та Іраном у Ісламабаді закінчився провалом, після чого Трамп оголосив про блокування Гармійського проливу. Цей пролив забезпечує близько 25%-30% світового експорту нафти, а разом із загрозою одночасного блокування Мандебської протоки Іраном та хуситами, щоденний дефіцит постачання сирої нафти становить близько 6,2 мільйона барелів. Якщо обидва проливи будуть заблоковані, ціни на нафту можуть структурно підскочити до 130 доларів.

Goldman Sachs попереджає: якщо Гармійський пролив залишатиметься закритим протягом місяця, середньорічна ціна на брент-нефть може перевищити 100 доларів; якщо закриття триватиме довше, ціна у третьому кварталі може досягти 120 доларів.

Чому криптовалютний ринок демонструє "стійкість"

Після появи новин про геополітичні події, біткоїн хоча й тимчасово знизився з 74 000 до 70 000 доларів, але прихована волатильність і індекс ризику вже повернулися до рівнів до конфлікту. У центрі уваги ринку тепер не стільки геополітичні заголовки, скільки виконавчий рівень, оскільки багаторазове відтермінування блокувальної політики Трампа вже зробили політичну довіру однією з торгових змінних.

Криптовалютний ринок демонструє ілюзію "імунітету", але її корінь може полягати у тому, що: по-перше, очікування припинення вогню вже частково закладені у ціни; по-друге, інституційні покупки як структурна сила поглинають короткострокову паніку (BlackRock’s IBIT за минулого тижня вийшов на чистий потік у 612,1 мільйонів доларів); по-третє, високі ціни на нафту підвищують інфляційні очікування, що, навпаки, послаблює очікування швидкого зниження ставок ФРС, створюючи складний баланс між геополітичними потрясіннями та макроекономічною логікою.

Ризик полягає в тому, що: якщо енергетичні витрати залишатимуться високими, інфляційні очікування змусять ФРС тримати високі ставки довше, і тоді повністю запуститься ланцюг "зростання цін на нафту → зростання інфляції → затримка зниження ставок → тиск на ризикові активи". Ідея "імунітету" Уолл-стріт ще не була справді підтверджена.#Gate广场四月发帖挑战