Ключові розбіжності: суперечка щодо визначень та боротьба між федерацією і штатами

Спір між Kalshi та регулюючими органами Невади є знаковим випадком сучасного конфлікту між федеральною владою та урядами штатів у США. Kalshi стверджує, що пропонує "контракти на події", які регулюються CFTC і належать до фінансових деривативів; у той час як у Неваді вважають, що це фактично спортивна азартна гра, яка вимагає ліцензії на азартні ігри і є незаконною діяльністю.

Хронологія: посилення заборон

· Березень 2025 року: Комісія з азартних ігор Невади вперше видає наказ про припинення діяльності, Kalshi подає позов проти уряду штату і успішно отримує тимчасовий заборонний наказ, що дозволяє продовжувати діяльність.
· Листопад 2025 року: федеральний суддя Ендрю Гордон скасовує рішення, визнаючи, що тлумачення Kalshi щодо ексклюзивної юрисдикції CFTC "загрожує зруйнувати десятиліття регулювання азартних ігор на федеральному рівні".
· Березень-квітень 2026 року: судді штату видають послідовні тимчасові заборони та попередні заборони, повністю заборонивши Kalshi працювати у штаті, аргументуючи це тим, що будь-яка дія — будь то ставки у Caesars або купівля контрактів на Kalshi — "саме по собі не має різниці".

Основний юридичний конфлікт

Kalshi стверджує, що CFTC має ексклюзивну юрисдикцію, і федеральне законодавство переважає над законами штату щодо азартних ігор. Однак уряд штату посилається на рішення Верховного суду 2018 року, яке підкреслює, що регулювання азартних ігор належить кожному штату, і якщо Kalshi виграє справу, CFTC стане "національним регулятором азартних ігор", що серйозно підірве суверенітет штатів.

Дев’ята окружна апеляційна судова колегія провела спільне слухання справ Kalshi, Crypto com і Robinhood; три судді виявили скептицизм щодо позиції Kalshi, і деякі коментатори назвали слухання "найменш значущим за рік". Ймовірно, остаточне рішення у цій справі ухвалить Верховний суд США. Варто зазначити, що кандидат на посаду голови CFTC є членом ради директорів Kalshi, і конфлікт інтересів уже привернув увагу конгресменів, що може додати нових невизначеностей у хід справи. #kalshi与内华达州的监管权争议