Сімка лідирує: американські акції знову оновили історичні максимуми, а після переоцінки вартості показник P/E вже знизився до прийнятного рівня?

Нещодавно американський фондовий ринок знову встановив нові максимуми, що головним чином було зумовлено сильним відскоком акцій великих технологічних компаній. Хоча наразі глобальна макроекономічна картина стикається зі загостренням геополітичної напруженості на Близькому Сході та тиском інфляції, індекс S&P 500 демонструє стійкість завдяки підтримці з боку технологічних гігантів. Починаючи з кінця березня 2026 року, сукупна ринкова капіталізація «сімки» помітно зросла, компенсувавши частину попередніх падінь, а коефіцієнт ціна/прибуток (P/E) після цієї хвилі розпродажів також повернувся до більш розумного рівня.

Сімка лідирує ринок і знову встановлює новий максимум

Після того, як у кінці березня 2026 року індекс S&P 500 досяг дна, саме технологічний сектор став провідним у ринку. Індекс, що відстежує «сім найбільших технологічних гігантів», за період зріс на 20%, розвернувши тренд падіння на 17% від максимуму в жовтні минулого року. За даними Bloomberg, за кілька тижнів ці сім компаній додали ринку близько 4 трлн доларів ринкової капіталізації. Професійні інститути зазначають, що частина цього зростання є угодами типу «доганяючого відставання» за рахунок ротації капіталу: інституційні інвестори, реагуючи на зміни на ринку, переорієнтували свої позиції, що підштовхнуло сукупні показники індексу. Сильне повернення великих технологічних компаній привело до того, що індекс S&P 500 і Nasdaq минулого тижня встановили нові максимуми.

Макроекономічні зустрічні вітри та оборонне позиціонування ринку

Хоча технологічні акції показують виняткову динаміку, фундаментальні показники компаній у короткому періоді суттєво не змінилися. Геополітична напруженість на Близькому Сході й надалі створює потенційні загрози для розвитку глобальної економіки. Крім того, високі ціни на енергоносії роблять інфляційний тиск більш «липким», випробовуючи політику центральних банків різних країн. За умов невизначеності в макроекономіці технологічні гіганти завдяки значним грошовим потокам і домінуванню на ринку, навпаки, стають оборонними активами, які шукають капітал для стабільної віддачі.

Переоцінка оцінок і очікування щодо майбутніх прибутків компаній

Після попередньої хвилі розпродажів оцінки великих технологічних компаній повернулися до більш розумного рівня. За винятком екстремальних значень Tesla, сьогодні прогнозний P/E для семи технологічних гігантів становить близько 24 разів — нижче за 29 разів на кінець жовтня минулого року, і лише трохи вищий за нинішній прогнозний P/E індексу S&P 500, який становить 21 раз. Наприклад, для Microsoft прогнозний P/E знизився до 23 разів, що нижче середнього значення за останні десять років. Ринкові прогнози вказують, що очікуване зростання прибутків семи гігантів цього року може досягти 19% — краще, ніж 17% для інших компонентів індексу S&P 500, що свідчить про наявність підтримки для їхньої довгострокової здатності генерувати прибутки.

Тиск на капітальні витрати в AI та підтвердження інвестиційної віддачі

Наразі ключовим прихованим ризиком для ринку є масштабні капітальні витрати (CapEx) у сфері штучного інтелекту (AI). Очікується, що сукупні капітальні витрати чотирьох технологічних гігантів — Amazon, Microsoft, Alphabet і Meta — у 2026 році зростуть до 6 180 млрд доларів, що вище за 3 760 млрд доларів у 2025 році. Інвестори постійно стежать за тим, коли віддача від таких масштабних інвестицій (ROI) зможе проявитися на практиці. Втім, у міру того як компанії впроваджують AI-технології й отримують початкове підтвердження підвищення внутрішньої ефективності, частина ринкових учасників вважає, що такі витрати є обґрунтованими, а наявні прибутки від поточного бізнесу забезпечують достатній запас безпеки.

Ця стаття «Сімка лідирує у ринку США й знову встановлює нові максимуми: після переоцінки оцінок P/E повернувся до розумного рівня?» вперше з’явилася на сайті ABMedia у рубриці «Ланцюгові новини».