William Hill Parent Evoke у дискусіях щодо продажу Bally’s Intralot на 225 млн фунтів стерлінгів

William Hill і 888 материнська компанія Evoke підтвердили в понеділок, що перебувають у перемовинах щодо поглинання з Bally’s Intralot за 50 пенсів за акцію, оцінюючи букмекерську групу, котра котирується на FTSE 250, у £225,3 мільйона ($303,9 мільйона).

Ключові висновки:

• Evoke підтвердила пропозицію 50 пенсів за акцію, що оцінює групу в £225,3 млн.
• Bally’s Intralot має до 18 травня, щоб зробити тверду пропозицію або відмовитися.
• Угода відбувається після підвищення мита на дистанційні ігри в Україні? — з 21% до 40% у листопаді 2025 року.

Акції Evoke зростають на 16% після підтверджених перемовин про поглинання

У заяві Evoke в понеділок ідеться, що пропозиція, як очікується, матиме форму всіх акційної комбінації з частковою альтернативою готівкою, охоплюючи “усе випущене та таке, що буде випущене, акціонерне капітал компанії”. Пропозиція 50 пенсів відображає премію 29% до ціни закриття Evoke 38,85 пенса в п’ятницю, чия ціна акцій зросла майже на 16% у понеділок вранці у відповідь.

Morgan Stanley та Rothschild & Co консультують Evoke щодо оцінки. Згідно з правилами лістингу у Великій Британії, Bally’s Intralot має до 17:00 18 травня оголосити свої наміри, якщо обидві сторони не будуть щасливі продовжити цей строк.

Генеральний директор Bally’s Intralot Робесон Рівз заявив, що компанія визначила “суттєві стратегічні та операційні синергії” від комбінації. “Ми створили бізнес із профілем маржі, який вирізняється в цій індустрії. У Evoke є масштаби. Ми бачимо переконливу можливість перенести нашу операційну модель у значно більший бізнес, а також потенціал перетворити його фінансові показники завдяки масштабним синергіям, які ми унікально здатні забезпечити”.

Ключовим контекстом для пропозиції є стратегічний огляд Evoke з минулого грудня. Evoke має заборгованість перед кредиторами приблизно £1,8 мільярда, значною мірою — від угоди 888 на £2 мільярди з придбання неамериканських операцій William Hill у 2021 році. Група також працює під брендами Mr Green і 888.

Борговий тягар додатково посилюється нещодавнім підвищенням податків. Канцлер Рейчел Рівз оголосила про зростання ставок мита на онлайн-гральні послуги в осінньому бюджеті 2025 року, підвищивши мито на дистанційні ігри з 21% до 40% з дії з квітня 2026 року та запровадивши нове мито на онлайн-спортивні ставки у розмірі 25% з 2027 року, при цьому кінні перегони звільнені від оподаткування. Evoke заявила в березні, що закриє приблизно 200 букмекерських магазинів з травня і далі, посилаючись на підвищення мита як на ключовий фактор, і прогнозуючи щорічне зростання витрат на мито — до £135 мільйонів щороку з 2027 року.

Deutsche Bank у січні знизив рейтинг акцій Evoke до “утримувати” з цільовою ціною 35 пенсів.

За даними Racingpost, аналітик Goodbody з ігор та дозвілля Девід Брохан описав оголошення як “без сюрпризів” з огляду на недавні припущення. “Bally’s Intralot має позицію на подіумі на ринку UK iGaming, і ми розглядаємо цю можливу угоду як розумний крок з їхнього боку на тлі більш складного операційного середовища після підвищення податків у Великій Британії”, — сказав Брохан.

Запропонована оцінка в £225,3 мільйона становить понад удвічі більше ринкової капіталізації Evoke на момент оголошення його стратегічного огляду у грудні 2025 року, яка була близько £98 мільйонів після обвалу акцій, зумовленого осіннім бюджетом.

Bally’s Intralot повідомила про сукупні прямих pro-forma виручки приблизно €1,1 мільярда та скоригований EBITDA у €431 мільйон у 2025 році після придбання International Interactive. Evoke заявила, що немає жодної певності, що буде зроблена пропозиція, і порадила акціонерам не вчиняти жодних дій у відповідь на цю пропозицію — стандартна мова на цьому етапі перемовин щодо поглинання, незалежно від того, що може статися далі.