Нещодавно знову хтось порівнює криву пропозиції стабільних монет із чистим потоком ETF, кажучи: «Дивіться, гроші зайшли, тому ціна зросла», мені це звучить трохи незручно… Взаємозв’язки — це дуже обманливий інструмент. Потік поза біржею іноді просто змінює канал або носій, і це не обов’язково означає реальні дії в ланцюгу; навпаки, коли пропозиція в ланцюгу зростає, це може бути пов’язано з маркет-мейкінгом, арбітражем, переміщенням активів, а не з «підтягуванням ціни».

І не забувайте про якість виконання: заощаджені кілька доларів на комісії іноді з’їдає більший скіллінг — проскальзування + MEV. Останнім часом знову виникають проблеми з міжланцюговими мостами, а також з аномаліями у оракулі, і всі чекають підтвердження, коли це трапляється, — у такій ситуації інвестиції зазвичай зменшуються, і важко сказати, чи співпадуть дані про пропозицію/ETF.
Я зараз сприймаю ці індикатори лише як термометр настрою, а не як кермо… А як ви ними користуєтеся — це вже ваше питання.