Нещодавно я помітив дуже цікаве явище. Спочатку майнінг-біржа Bitcoin CoreWeave, яка займалася майнінгом біткойнів, зараз успішно переключилася на сферу штучного інтелекту і отримала гарантійний кредит на 8,5 мільярдів доларів США під GPU. Цей масштаб кредиту є безпрецедентним у галузі, оскільки це перше в історії найбільше фінансування з заставою у вигляді комп’ютерних раків.

Це відображає глибокі зміни у всій екосистемі майнінгу. Повертаючись до буму майнінгу біткойнів 2021 року, коли ціна падала, але обчислювальна потужність стрімко зростала, і врешті-решт все обвалилося. Старі ASIC-майнери втратили свою цінність, а ціна BTC різко впала. Але нове покоління GPU-обладнання — зовсім інше: GPU Nvidia легко можна перепрофілювати для інших цілей, особливо враховуючи різкий сплеск попиту на AI, що вимагає високої обчислювальної потужності та енергоспоживання.

Тому в цьому циклі більшість майнерів із сучасним обладнанням вже переключилися на AI. Деякі майнери були змушені ліквідувати свої позиції у BTC для фінансування переходу, але такі гравці, як CoreWeave, обрали більш розумний шлях — отримати кредит під заставу GPU. З’явлення «ComputeFi» у певному сенсі вирішує проблему спекулятивності, характерної для попереднього майнінгу біткойнів.

З точки зору даних це також дуже цікаво. CoreWeave у 2025 році заробила 5,13 мільярдів доларів США, з річним зростанням 168%. Для порівняння, деякі компанії, що переключилися на AI, наприклад Marathon, отримали 907 мільйонів доларів доходу з ростом 38%, але їхні біткойн-запаси під час крипто-зими принесли збитки у 1,3 мільярда доларів.

Чому майнери масово переключаються? Головна причина — зниження прибутковості майнінгу біткойнів. Після зменшення нагороди за блок у 2024 році та корекції ціни BTC, щоденний дохід майнерів зменшився з понад 50 мільйонів доларів у 2025 році до менше ніж 40 мільйонів у 2026. У такій складній ситуації навіть здатні майнери з труднощами можуть перейти до AI, оскільки можливості та прибутковість у сфері AI-обчислень здаються більш стабільними.

Здається, ера чистого майнінгу біткойнів справді змінюється. У майбутньому з’явиться ще більше кейсів, подібних до CoreWeave, які використовують обчислювальне обладнання як новий інструмент фінансування. Якщо ця тенденція триватиме, ComputeFi може стати новою парадигмою фінансування.