Стратегія призупиняє покупки Біткоїна напередодні звіту за перший квартал

Стратегія, найбільший у світі публічний власник Bitcoin, робить паузу у нових покупках BTC перед випуском звіту за перший квартал. Виконавчий голова Майкл Сейлор опублікував у X, що цього тижня “не буде покупок”, сигналізуючи про обережну позицію компанії під час підготовки до звіту.

Остання помітна активність, зафіксована у формі 8-K у Комісії з цінних паперів і бірж США, підтверджує нове вікно для покупок: Стратегія придбала 3 273 Bitcoin на суму близько 255 мільйонів доларів у період з 20 по 26 квітня. Тепер компанія володіє 818 334 BTC, з середньою ціною придбання приблизно 77 906 доларів за монету, підвищуючи свою загальну базову вартість до близько 75 537 доларів за BTC. За даними CoinGecko, остання торгівля Bitcoin відбувалася біля рівня 78 787 доларів.

Ці кроки відбуваються на тлі зміни загального ринку у квітні, причому активність Стратегії сприяла приблизно 12% зростанню ціни Bitcoin за місяць, що деякі спостерігачі пов’язують із притоком BTC на спотові ринки США та покупками компанії. Звіт за перший квартал має бути оприлюднений у вівторок, і керівництво уважно стежитиме за будь-якими наслідками, пов’язаними з балансом компанії та її експозицією до коливань ціни Bitcoin.

У зв’язку з циклом звітності, Стратегія також розглядає питання щодо своєї безстрокової преференційної цінної папери STRC та наслідків її дивіденду. Аналітики очікують, що компанія звітує про квартальний збиток, головним чином через оцінку за ринковою вартістю на основі володінь Bitcoin, що залишається предметом дебатів серед інвесторів і коментаторів.

Ключові висновки

Стратегія припинила нові покупки Bitcoin на цей тиждень, готуючись до звіту за перший квартал, згідно з повідомленням Майкла Сейлора у X.

Загальна кількість Bitcoin у компанії становить 818 334 BTC, придбаних за середньою ціною близько 77 906 доларів за монету, з приблизною базовою вартістю близько 75 537 доларів за BTC.

Недавня покупка додала 3 273 BTC на суму приблизно 255 мільйонів доларів у період з 20 по 26 квітня, що підтверджує довгострокову впевненість Стратегії у Bitcoin, принаймні на даний момент.

Аналітики очікують квартальний збиток близько 18,98 доларів на акцію, головним чином через оцінку за ринковою вартістю на основі володінь Bitcoin, порівняно з збитком у 16,49 доларів на акцію за аналогічний період минулого року (дані Yahoo Finance).

Дивіденд STRC у розмірі 11,5% залишається гарячою темою для інвесторів і критиків, з питаннями щодо стійкості дивіденду та здатності компанії його покривати, якщо Bitcoin буде показувати слабкі результати.

Квартальний прогноз і короткострокові каталізатори

Наступний звіт про прибутки є ключовим для розуміння траєкторії Стратегії на 2024 рік і далі. Ринок спостерігає за тим, як компанія враховує свою позицію у Bitcoin згідно з правилами оцінки за ринковою вартістю, що може посилювати або зменшувати звіти про збитки або прибутки залежно від короткострокових коливань цін. Консенсус-прогноз Yahoo Finance передбачає збиток у 18,98 доларів на акцію за квартал, що є зростанням порівняно з 16,49 доларами за акцію рік тому, підкреслюючи постійні труднощі з обліком, пов’язані з рухом цін Bitcoin.

Крім цифр, керівництво Стратегії натякає на ширший стратегічний фокус на дисципліну капіталу та управління ризиками, оскільки компанія орієнтується у регуляторному та макроекономічному середовищі. Майкл Сейлор має взяти участь у конференції Consensus 2024 у Майамі-Біч, де, ймовірно, обговорить позицію компанії щодо Bitcoin, корпоративне управління та роль цифрових активів у традиційних фінансових структурах.

Критика дивіденду STRC і настрої інвесторів

Основним пунктом суперечки у нарративі акцій Стратегії є STRC, безстрокова преференційна цінна папера компанії, яка виплачує двозначний грошовий дохід інвесторам. Висока доходність привернула підтримку та скептицизм з боку ринкових спостерігачів. Деякі критики ставлять під сумнів стійкість дивіденду, стверджуючи, що грошові резерви можуть бути недостатніми для покриття двох років виплат STRC у разі слабкої роботи Bitcoin і зростання збитків за оцінкою. У помітній критиці Пітер Шифф, головний економіст Euro Pacific Asset Management, назвав Стратегію “пірамідою”, що він повторив у недавньому пості у X, стверджуючи, що структура дивіденду залежить від постійного зростання Bitcoin, а не від стабільного грошового потоку.

З іншого боку, дані галузевих платформ відображають більш сприятливий погляд з боку частини аналітичної спільноти. Аналіз Seeking Alpha щодо стратегії дивідендів Стратегії, попереджаючи про ризики STRC, зазначає проблему з грошовими резервами, але не засуджує бізнес-модель цілком. TipRanks агрегує інше ставлення, встановлюючи “Сильне купівлю” для акцій Стратегії, що котируються на Nasdaq, підкреслюючи розбіжності між питаннями стійкості дивіденду та іншими факторами, які можуть цікавити інвесторів — такими як траєкторії цін Bitcoin і стратегічне накопичення BTC.

Ці дискусії важливі, оскільки вони формують цінову політику щодо акцій Стратегії та її готовність додавати нові BTC у період зростаючого або падаючого ринку криптовалют. Якщо ціни Bitcoin продовжать квітневий ралі, Стратегія може використати зростаючу позицію у BTC для сигналу довгострокової впевненості у бичачому сценарії. Якщо ж BTC знову зазнає волатильності або несприятливих макроекономічних умов, дивіденд STRC і пов’язані з ним викуп акцій/загальний леверидж можуть знову опинитися під увагою з боку акціонерів і кредитних ринків.

Поки що ринок, здається, балансуватиме потенційний зиск від Bitcoin Стратегії з ризиками, пов’язаними з обліком і дивідендною політикою. Наступні розкриття компанії будуть критичними для з’ясування, чи є пауза у покупках тимчасовою мірою контролю ризиків, чи сигналом ширшої переоцінки експозиції та стратегій капіталовкладень.

Що слід спостерігати далі

Інвесторам слід стежити за звітом компанії щодо впливу оцінки за ринковою вартістю на результати, динамікою вартості Bitcoin у портфелі та будь-якими коментарями щодо покриття дивіденду STRC. Виступ Сейлора на конференції Consensus також стане важливим сигналом щодо стратегічної позиції компанії у сфері управління криптоактивами та готовності залучати інституційних гравців до обговорення ризиків і довгострокових цілей.

Зі зміною ринкових умов слід слідкувати за траєкторією цін Bitcoin та будь-якими регуляторними новинами, що можуть вплинути на інституційні володіння і звітність. Взаємозв’язок між доходністю STRC, грошовими резервами і продуктивністю Bitcoin допоможе визначити, чи зможе Стратегія підтримувати свою суперечливу, але історично високу дохідність, чи доведеться змінити стратегію капіталовкладень для збереження вартості для акціонерів.

Джерела включають 8-K компанії з SEC, що описує покупку і володіння Bitcoin у квітні, пост Майкла Сейлора у X, що підтверджує паузу у покупках, та дані ринку з CoinGecko щодо актуальної ціни BTC. Коментарі Пітера Шифф у X і аналізи Seeking Alpha надають контекст для дебатів щодо дивідендів, тоді як Yahoo Finance і TipRanks пропонують огляди прибутків і рейтингів, що формують короткострокові очікування.

Цю статтю спершу опублікували під назвою “Стратегія робить паузу у покупках Bitcoin перед звітом за перший квартал” на Crypto Breaking News — вашому надійному джерелі новин у сфері криптовалют, Bitcoin і блокчейну.