Американський індекс виробничих цін (PPI) за квітень викликав потрясіння на ринку: місячне зростання на 1,4%, річне зростання на 6%, що значно перевищує очікування і є найбільшим зростанням з 2022 року. Це посилює сильний сигнал про повномасштабне відновлення інфляції на виробничому рівні.

За цим зростанням стоять «дві рушійні сили»:

- Енергетичний шок: через геополітичний конфлікт ціни на енергоносії стрімко зросли на 7,8%, бензин за місяць подорожчав на 15,6%, що сприяло більш ніж сімдесяти відсоткам зростання товарів.
- Розповсюдження послуг: ціни на послуги зросли на 1,2% у порівнянні з попереднім місяцем (найбільше за чотири роки), торговельні послуги — на 2,7%, що свідчить про поширення цінового тиску з енергетичного сектору на всю ланцюг виробництва, інфляція має глибоку клейкість.

Вплив безпосередньо спрямований на політику Федеральної резервної системи:

PPI, як провісник індексу споживчих цін (CPI), означає, що інфляція на нижчих рівнях споживання може зазнати більшого зростання. Після оприлюднення даних доходи за американськими облігаціями зросли, і очікування щодо зниження ставок Федеральною резервною системою протягом року майже зникли. Глава Бостонського ФРС навіть заявив, що якщо тиск не зменшиться, «не виключено повторне підвищення ставок».

Загалом, стрімке зростання PPI підтверджує стійкість і широту інфляції. Перш ніж ціни суттєво знизяться, ФРС, ймовірно, триматиме високі ставки довше, а можливість зниження ставок фактично закрита.