Дорогі всі, я щойно ретельно проаналізував промову Воша, і загальний тон значно більш яструбий, ніж очікував ринок.

По-перше, він прямо поставив боротьбу з інфляцією на найвищий пріоритет і дуже рішуче підкреслив, що інфляція не спричинена зовнішніми факторами, а є проблемою, яку Федеральна резервна система повинна вирішити сама, що фактично майже повністю закриває простір для терпимості до високої інфляції.
По-друге, щодо курсу процентних ставок, він говорив дуже прямо, що знижувати ставки не буде легко, політика базується лише на даних, а не на будь-якому політичному тиску, і раніше уявлення ринку про політичне стимулювання та пом’якшення короткостроково майже повністю закриті.
По-третє, щодо скорочення балансу він також заявив, що воно триватиме і буде досить сильним, вважаючи, що ліквідність, яка була випущена після пандемії, вже серйозно перевищена, і баланс активів і зобов’язань має постійно скорочуватися, що по суті є витягування води з ринку і явно не дружньо до ризикових активів.
По-четверте, він згадав, що у майбутньому зменшиться прозорість комунікацій, включаючи послаблення точкової діаграми та зменшення передбачуваних орієнтирів, що ускладнить ринку передчасно закладати очікування щодо ФРС, і макроекономічні коливання можуть стати більш раптовими та різкими.
По-п’яте, щодо CBDC він загалом має негативне ставлення, що у короткостроковій перспективі є нейтральним або трохи позитивним для біткойна, але вплив обмежений, основна проблема наразі залишається у ліквідності.
Підсумовуючи, можна сказати: короткострокова ліквідність продовжить звужуватися, ставки триматимуться вище і довше, і ринок важче буде передчасно закладати очікування, тому реакція ринку буде дуже прямою: ризикові активи спершу відкоригують, а потім, після переоцінки нових макроекономічних сценаріїв, буде прийнято рішення про подальший напрямок. $BTC