Останнім часом ринкові настрої швидко змінюються, ціна золота після одностороннього зростання у першому кварталі 2026 року глибоко скоригувалася до близько 4500 доларів і консолідується, спроби прориву історичного максимуму у 4830 доларів у квітні були провалені.

Зараз основна логіка ринку переживає зміну: фінансові характеристики, що підтримували попередній ріст (середовище відсоткових ставок), та захисні характеристики (геополітичні конфлікти) послідовно входять у фазу несприятливих умов, що є прямою причиною неможливості формування тенденційного зростання.
Макроекономічний тиск став головним негативним фактором. Ринок повністю виключив можливість зниження ставок у цьому році, ймовірність підвищення на 25 базисних пунктів у грудні зросла, індекс долара стабілізувався на рівні близькому до шеститижневого максимуму, доходність 10-річних американських облігацій перевищила 4.5%, витрати на утримання золота постійно зростають, що зменшує привабливість захисних покупок.
Зменшення захисного попиту також є ключовою змінною. Хоча ситуація на Близькому Сході ще не повністю стабілізувалася, оптимістичні сигнали щодо завершення переговорів між США та Іраном частково послабили геополітичний попит на золото.
Довгострокова підтримка залишається: глобальні центральні банки продовжують купувати золото. У першому кварталі чистий обсяг купівлі золота світовими центральними банками перевищив 244 тонни, Китайський центральний банк протягом 18 місяців поспіль нарощує золотовалютні резерви, а центральні банки різних країн вважають золото ключовим активом у стратегії дедоларизації, що забезпечує міцну підтримку цін.
Технічні сигнали на ринку свідчать про змішану динаміку. Короткострокові середні ковзні лінії на денному графіку мають бичий порядок, що вказує на те, що кожне відскоку стикається з тиском з боку продавців. Однак індекс відносної сили вказує на уповільнення зростання, що натякає на те, що ринок не перебуває у стані панічного одностороннього падіння. У технічному діапазоні нижня ключова підтримка становить 4452 долари, верхня — 4590 доларів, що є короткостроковим рівнем опору для відновлення, і, ймовірно, ціна цього тижня залишатиметься у діапазоні з переважанням низхідної тенденції.
Загалом, короткостроково золото все ще шукає новий баланс у процесі дна. У короткостроковій перспективі основна увага зосереджена на запобіганні подальшого зниження, а середньостроковий — на тому, чи зможуть глобальні центральні банки знову взяти на себе провідну роль у формуванні цін після усунення негативного впливу відсоткових ставок.