#TrumpBacksCFTCAuthorityOverPredictionMarkets

Один регулятор, щоб керувати всіма?

Президентський молот уже впав на мозаїку з 50 штатів, загрожуючи розірвати ринки прогнозів. Білий дім проводить єдину чітку лінію — CFTC має ексклюзивні ключі до сектору, який зараз стрімко перевищує 20 мільярдів доларів щомісячного обсягу — і юридична війна з штатами офіційно перейшла на найвищий рівень.

🔹 Президент Трамп у вівторок виступив у Truth Social з однозначною заявою: CFTC має зберегти «ексклюзивну владу» над ринками прогнозів. Описуючи федеральний контроль як «критично важливий», він позиціонував рамки CFTC як «золотий стандарт», який має превалювати над зростаючою хвилею заборон і обмежень на рівні штатів. Це послання мало зуби: «Ми не можемо допустити, щоб такі мерзоти, як Кріс Крісті, Летіція Джеймс, Тім Вальц і JB Притцкер, встановлювали правила!».

🔹 Негайним каталізатором стала знакова заборона Міннесоти — перша штат, який криміналізував операції з ринками прогнозів із кримінальними покараннями. Губернатор Тім Вальц підписав закон минулого тижня, і за кілька днів CFTC подав позов до федерального суду, оскаржуючи цей закон. Це не ізольована сутичка. Зараз CFTC веде активні судові процеси проти п’яти штатів — Вісконсін, Іллінойс, Арізона, Коннектикут і Нью-Йорк. Арізона ще більше загострила ситуацію, пред’явивши кримінальні звинувачення Kalshi, що стало першою кримінальною справою проти організації, зареєстрованої в CFTC.

🔹 Числа пояснюють, чому ця боротьба досягла точки кипіння. Щомісячний обсяг торгів prediction market зріс з приблизно 1,2 мільярда доларів на початку 2025 року до понад 20 мільярдів. Лише Kalshi за тиждень збільшила обсяг з 100 мільйонів до понад 3 мільярдів доларів. Bernstein прогнозує, що сектор може досягти 1 трильйона доларів щорічно до 2030 року. Індустрія вже перестала бути експериментальною і вимагає послідовної регуляторної архітектури.

🔹 Основне юридичне питання стосується суті фінансових інновацій: чи є контракти на події деривативами відповідно до Закону про товарні біржі, або ж ігровими продуктами відповідно до законодавства штатів? CFTC стверджує, що перше — платформи як Kalshi і Polymarket працюють як призначені контрактні ринки, так само, як Чиказька товарна біржа. Коаліція з 39 штатних генеральних прокурорів наполягає на другому — що Конгрес ніколи не мав наміру скасовувати століття штатових повноважень у сфері азартних ігор. Третій окружний суд у квітні підтримав федеральну владу, але суперечливі рішення окружних судів роблять перегляд Верховним судом дедалі ймовірнішим.

🔹 Зв’язок із крипто глибокий. Трамп прямо пов’язав ринки прогнозів із ширшим сектором цифрових активів, заявивши, що «там, де ми зараз є, — це крипто-столиця світу, інші країни наполегливо намагаються нас замінити в цій ролі, але ми не дозволимо цьому статися». Інфраструктура prediction market від Gate — нещодавно оновлена з відстеженням розумних грошей, моніторингом позицій китів і аналізом подій за допомогою ШІ — працює у центрі цієї регуляторної трансформації.

$20 мільярдів щомісячного обсягу, п’ять штатів у активних судових процесах і президент, який проводить найяскравішу межу між федеральними інноваціями та обмеженнями штатів. Індустрія prediction market отримала свою найпотужнішу політичну підтримку саме тоді, коли юридична боротьба наближається до Верховного суду. Один каркас, один регулятор, один стандарт — або 50 окремих правил. Яку сторону цієї боротьби ви вважаєте переважаючою, коли ставки зростають до трильйонів?