Нещодавно я досліджував питання повернення інвестицій, і виявив, що багато людей насправді погано розуміють базову концепцію, як саме рахується ROI. Тому я поділюся своїми зібраними матеріалами.

ROI — це коефіцієнт доходності інвестицій, простими словами — це ваш зароблений прибуток поділений на вкладений капітал, виражений у відсотках. Формула дуже проста: (дохід - витрати) / витрати × 100%. Наприклад, ви витратили 100 тисяч на купівлю акцій, а при продажу отримали 130 тисяч, тоді ROI становить (130-100)/100=30%.

Але в реальності розрахунок не такий простий. Візьмемо інвестиції в акції: припустимо, ви купили 1000 акцій по 10 доларів, через рік продали по 12,5 доларів і отримали ще 500 доларів дивідендів, а також заплатили комісію 125 доларів. Тоді загальний дохід — 12,5×1000 + 500 = 13 000 доларів, загальні витрати — 10×1000 + 125 = 10 125 доларів, чистий прибуток — 2875 доларів. Відповідно, ROI = (2875/10125)×100% ≈ 28.75%.

У рекламній галузі часто говорять про ROI, але насправді мають на увазі не справжній ROI, а ROAS (повернення інвестицій у рекламу). ROAS = дохід / витрати на рекламу. Різниця в тому, що ROI оцінює прибуток, а ROAS — лише дохід. З тим самим прикладом: товар коштує 100 доларів, продається за 300 доларів, через рекламу продано 10 штук, витрати на рекламу — 500 доларів. Формула ROI: [(300×10 - (100×10 + 500)) / (100×10 + 500)] = 100%, але ROAS — (300×10)/500 = 600%.

Якщо потрібно порівнювати інвестиції за різними періодами, простий ROI може бути оманливим. Тут потрібно використовувати річну норму доходності. Наприклад, проект А за 2 роки приносить 100% прибутку, а проект В — 200% за 4 роки. З вигляду В здається більш вигідним, але за річною нормою: А — [(1+1)^(1/2)-1]×100% ≈ 41.4%, В — [(2+1)^(1/4)-1]×100% ≈ 31.6%, тобто А насправді вигідніше.

ROI також можна використовувати для оцінки доходності компанії. Багато людей плутають ROI, ROA і ROE. Простими словами: ROI = чистий прибуток / загальні інвестиції — показує, скільки повертає вкладений капітал. ROA = чистий прибуток / загальні активи — показує прибутковість всіх активів (включно з позиченими коштами). ROE = чистий прибуток / власний капітал — скільки заробили на вкладених у компанію грошей акціонерів.

Щоб підвищити ROI, потрібно або збільшити прибуток, або зменшити витрати. Наприклад, у інвестиціях у акції — обирати акції з високими дивідендами, шукати брокерів з низькими комісіями, зменшувати кількість операцій. Але ці можливості оптимізації мають обмеження. Найпростіший спосіб — обирати інвестиційні інструменти з високим початковим ROI. Зазвичай, у криптовалютах і форекс ROI > акції > індексні фонди > облігації.

Проте слід пам’ятати, що високий ROI часто супроводжується високим ризиком. Криптовалюти дуже волатильні, форекс залежить від міжнародної ситуації, золото зберігає цінність, але зростає повільно. На більш зрілих ринках, таких як американські акції, середньорічна дохідність понад 12%, і волатильність контрольована. Вибираючи інвестиційні інструменти, потрібно враховувати волатильність, оцінку і інші показники, а не лише цифру ROI.

Хоча ROI зручний, у нього є кілька очевидних недоліків. По-перше, він не враховує час. Проект X має ROI 25%, але триває 5 років, а проект Y — 15%, але всього 1 рік. Очевидно, Y вигідніше. Тому для порівняння інвестицій краще дивитись на річну норму доходності. По-друге, високий ROI не означає низький ризик. Деякі інвестиції з високим ROI мають велику волатильність, і ви можете потрапити в пастку ще на початку. Третій недолік — неповний облік витрат може завищити ROI. Наприклад, у нерухомості потрібно враховувати і кредитні відсотки, податки, страхування, обслуговування, інакше показник буде штучно завищеним. Останнє — ROI враховує лише фінансовий прибуток, ігноруючи соціальні або екологічні вигоди.

Загалом, розуміння, як рахується ROI — це лише перший крок. Головне — навчитися балансувати між доходами і ризиками у реальних інвестиціях, обираючи інструменти відповідно до власної толерантності до ризику і інвестиційного періоду.