Том Лі стверджує, що після проміжних виборів у США акції продовжать зростати! Вони піднімуться до 7700, а потім почнеться корекція, 2027 рік — це «найбільший приріст за все життя»

Fundstrat стратегічний директор Том Лі дав інтерв’ю CNBC, у якому зазначив, що американські акції перебувають у першій фазі «трьохетапного циклу», і після проміжних виборів у США ринок знову почне зростати, а 2027-2028 роки стануть «найбільшим зростанням у житті інвесторів».
(Передісторія: Том Лі попереджає: після епічного буму на американському ринку очікує руйнівний обвал на 20%)
(Додатковий фон: зміна керівництва Федеральної резервної системи у 2026 році: кінець епохи Бейлі, ймовірне «безперервне зниження ставок до дна»)

Зміст статті

Перемикач

• Приємні сюрпризи з прибутками підтримують першу фазу ринку
• Триfold тиск може спричинити корекцію наприкінці року
• 2027 рік — це справжня ставка Лі на ринок

Ключові висновки

• Том Лі зазначає, що прибуток S&P 500 у першому кварталі фактично становив близько 80 доларів на акцію, що значно перевищує очікування ринку у 70 доларів, і якщо тенденція збережеться, то за весь рік EPS може додатково збільшитися на 40 доларів
• Друга «фаза засвоєння» може тривати до жовтня, і три великі IPO — SpaceX, OpenAI, Anthropic — разом можуть «зняти» з ринку понад 200 мільярдів доларів
• Лі прогнозує, що 2027-2028 роки можуть стати «найбільшим зростанням у житті цього покоління інвесторів», і після проміжних виборів (3 листопада) ринок знову підніметься

Найвідоміші «бики» Волл-стріт також починають ховати ведмедячі кігті у «бичовому» ринку. Співзасновник і стратегічний директор Fundstrat Global Advisors Том Лі наприкінці травня дав інтерв’ю CNBC, у якому розділив 2026 рік на три акти: перший — це поточне зростання, викликане сюрпризами з прибутками; другий — корекційна буря у другій половині року; третій — це його справжня ставка — «найбільший у історії зліт».

Лі за останні роки кілька разів вловлював ритм бичачого ринку: у 2025 році, коли ринок був близький до дна медведжого тренду, він закликав до покупки, і в підсумку індекс S&P перевищив його ціль у 6600 пунктів. Але цього разу він не закликає до безперервного зростання, а заздалегідь окреслює контури корекції.

Прибуткові сюрпризи підтримують першу фазу ринку

Станом на 4 червня індекс S&P 500 закрився на рівні 7 584 пунктів, що майже на 11% вище за початок року. Лі зазначає, що основний драйвер — це перевищення очікувань щодо прибутків компаній: раніше ринок прогнозував EPS за перший квартал у 70 доларів, але фактичний результат був близько 80 доларів.

Дані FactSet підтверджують його точку зору. 85% компонентів S&P показали кращі за очікування прибутки, що перевищує п’ятирічний середній рівень у 78%, а загальний ріст за рік склав 12,9%. Це шостий квартал поспіль з двозначним зростанням, і 85% позитивних сюрпризів — найвищий показник з другого кварталу 2021 року.

Лі вважає, що якщо ця тенденція збережеться, то прибутки за весь рік можуть додатково зрости приблизно на 40 доларів, що теоретично може додати до індексу від 800 до 1000 пунктів, а короткострокова ціль — близько 7700 пунктів.

40 доларів додаткового EPS відповідає приблизно 800-1000 пунктам зростання індексу, що означає, що прихований коефіцієнт ціни до прибутку (P/E) становить приблизно 20-25 разів, і ця цифра сама по собі є оптимістичною оцінкою.

Триfold тиск може спричинити корекцію наприкінці року

Але Лі прогнозує, що цей «солодкий» період не триватиме довго. Друга фаза може швидко настати вже до жовтня, і він називає її «фазою засвоєння». Три сили одночасно чинитимуть тиск.

По-перше, відсутність політики Федеральної резервної системи. Новий голова Кевін Верш 22 травня присягнув на посаді, але через найвужчий розрив у історії його позиція залишається невизначеною. По-друге, триває посилення енергетичних шоків і зростання інфляції.

Найбільш конкретний тиск чинять IPO. SpaceX планує перше торгівлю 12 червня з оцінкою понад 1,75 трильйона доларів і залученням 75 мільярдів доларів; OpenAI планує вихід на біржу у вересні з оцінкою понад 1 трильйон доларів; Anthropic подала конфіденційний S-1 1 червня і планує вихід у жовтні з оцінкою близько 965 мільярдів доларів. Загалом ці три IPO можуть «зняти» з ринку понад 200 мільярдів доларів.

Лі каже, що цей етап може навіть спричинити «подібну до медведжого корекцію», але наголошує, що це не структурна криза, а фаза засвоєння.

Ці 200 мільярдів доларів нових випусків — не просто цифра, а процес переміщення капіталу з існуючих портфелів, і кожна акція у індексі бореться за ту ж саму ліквідність.

2027 рік — це справжня ставка Лі на ринок

Найбільше Лі вірить у третю фазу. Він вважає, що тиск у фазі засвоєння поступово зменшиться після 3 листопада, і ринок знову почне зростати. Історичні дані підтверджують: у роки проміжних виборів американські акції зазвичай демонструють підвищену волатильність перед голосуванням, а після — зростають протягом наступних 12 місяців. Ця сезонна закономірність майже не порушувалася за останні 70 років.

Ще важливіше — його оцінка 2027 і 2028 років: «Це може бути найбільше зростання у житті цього покоління інвесторів». Лі використовує фразу «у нашому житті» (in our lifetime), і таке рівень оптимізму на Волл-стріт рідко зустрічається.

Проте «напрямок правильний, але час часто зсувується» — це характерна риса історії Лі. Враховуючи, що 7 700 — це швидше вершина, ніж дно, більш безпечним підходом є сприймати цю ціль як орієнтир, а не остаточну точку.

Часті питання

Яка цільова ціна S&P 500 у 2026 році за прогнозом Лі?

Лі прогнозує 7 700 пунктів. На 4 червня індекс був на рівні 7 584, тобто потенціал зростання — близько 1,5%. Але він попереджає, що у другій половині року можливі корекції, і справжній великий ріст очікує на 2027 рік.

Як вплинуть IPO SpaceX і OpenAI на американський ринок?

Загалом три IPO — SpaceX (12 червня, оцінка понад 1,75 трильйона доларів), OpenAI (вересень, понад 1 трильйон) і Anthropic (жовтень, близько 965 мільярдів) — можуть «зняти» з ринку понад 200 мільярдів доларів, що створить короткостроковий тиск на ліквідність і продажі.