Наступний ончейн-тест на Уолл-стріт надає клієнтам Citi доступ до приватних акцій через токенізацію

Citi відкрила регульований блокчейн-канал для приватних акцій компаній, надаючи Уолл-стріт ще один живий тест токенізації поза межами крипто-орієнтованої торгівлі.

• Основні висновки:
• • Citi відкрила токенізовані Kaleido DDR на SDX для іноземних інвесторів 11 червня.
• • Випадок Citi на 5,5 трлн доларів до 2030 року повертає токенізовані активи до уваги криптоінвесторів.
• • Citi планує доступ до США після запуску у 2026 році, з SDX та іншими емітентами в полі зору.

The Wall Street Journal повідомила 11 червня, що Citigroup впроваджує токенізовані акції приватних компаній для багатих та інституційних клієнтів, спочатку обмежені іноземними інвесторами, з надією, що інші фінансові установи згодом використають цю структуру.

Система базується на партнерстві Citi з SIX Digital Exchange, або SDX, оголошеному у травні 2025 року. Citi заявила, що проект буде токенізувати, розраховувати та зберігати акції перед IPO на платформі SDX на основі блокчейну Центрального депозитарію цінних паперів.

Перетворення приватних акцій у цифрові цінні папери

Для інвесторів пропозиція проста: приватні акції, які довго рухалися через паперові, відносинно-орієнтовані ринки, можна обгорнути у цифровий цінний папір і обробляти у рамках регульованого зберігання та розрахунків.

Структура Citi використовує токенізовані депозитарні квитки, прив’язані до базових приватних акцій компаній. Банк випускає цінні папери та виступає як зберігач, згідно з журналом, дозволяючи клієнтам тримати експозицію поряд із традиційними активами.

Артем Коренюк, глобальний керівник Citi з цифрових активів, що відповідає за підприємницьке узгодження та забезпечення сервісів, повідомив журналу, що модель дозволяє клієнтам розміщувати приватні акції «прямо поруч із їхніми акціями Apple».

Kaleido стає першим публічним прикладом

Першою публічною транзакцією стала Kaleido, платформа для інституційної токенізації та цифрових активів. Документ SIX ідентифікує інструмент як незаступний цифровий депозитарний квиток, випущений Citibank, N.A., що представляє депоновані голосуючі звичайні акції Kaleido, Inc., з ISIN CH1507409733.

Деталі вказують на обмеження

Мелкий шрифт має значення. DDR Kaleido не були зареєстровані відповідно до Закону США про цінні папери і можуть пропонуватися або передаватися лише через офшорні транзакції Regulation S іноземним особам, згідно з документом SIX.

У тому ж документі зазначено, що власники повинні бути акредитованими інвесторами, і наголошується, що DDR не є тим самим, що й володіння базовими акціями. Також попереджає про обмежену інформацію, тонкий обіг, цінову волатильність і можливість втрати всього або значної частини інвестицій.

Чому криптоінвестори звертають увагу

Це не широка роздрібна продукція, і це не запуск токенів без дозволу. Це регульована обгортка Уолл-стріт із використанням блокчейн-інфраструктури для вирішення проблем приватного ринку: ліквідності, розрахунків і доступу.

Ця різниця важлива для криптоінвесторів, які стежать за токенізацією реальних активів. Найсильніший сигнал полягає не в тому, що приватні акції раптово легко торгувати; а в тому, що великі банки створюють інфраструктуру, яка з часом може зробити токенізовані цінні папери більш звичними.

Триліонна візія для токенізації

Звіт Citi Tokenization 2030 оцінює світовий ринок токенізованих активів приблизно у 17 мільярдів доларів сьогодні і прогнозує базовий сценарій у 5,5 трильйонів доларів до 2030 року, з бульовим сценарієм у 8,2 трильйони доларів.

Citi очікує, що ранній ріст буде керуватися цінними паперами на публічних ринках, особливо акціями США та казначейськими облігаціями, тоді як приватні ринки залишатимуться повільнішими і більш структурно обмеженими. Це робить запуск Citi-SDX більш серйозним інфраструктурним кроком, ніж масовим відкриттям ринку.

Наступний тест — прийняття

Наступний тест — це прийняття. Citi планує розширити доступ для інвесторів із США пізніше і може досліджувати інші блокчейн-мережі, але ліквідність залежатиме від участі емітентів, попиту інвесторів і регуляторної зручності.

Поки що, крок Citi дає бульбашкам токенізації конкретний приклад Уолл-стріт, водночас даючи обережним інвесторам багато юридичних і ліквідних застережень, які потрібно прочитати перед тим, як називати це майбутнім приватних ринків.