#AI芯片股集体爆发美光领涨 2026 року 15 червня американські акції з AI-чипами вибухнули, індекс напівпровідників Філадельфії (SOX) виріс на 5,45% до 14 099 пунктів, прорвавши позначку 14 000 і встановивши новий історичний рекорд. Micron Technology без сумніву став головною зіркою, піднявшись більш ніж на 10%, а ціна акцій наблизилася до 1080 доларів. Особливістю цього раунду є те, що лідером зростання вже не є традиційний гігант GPU NVIDIA, а представники сегменту пам’ятевих чипів, зокрема Micron, що свідчить про глибоку еволюцію інвестиційної логіки в AI.

🚀 Ринкова динаміка: повсюдне зростання сегменту пам’ятевих чипів

Цей раунд характеризується загальним підвищенням цін, причому сегмент пам’ятевих чипів є найсильнішою лінією:

· Micron Technology (MU): зростання понад 10%, з початку року — 197%. Впродовж торгів досяг 52-тижневого максимуму в 1089,29 долара.
· Western Digital (WDC): стрімке зростання понад 16%, найкращий одноденний результат з січня та історичний максимум закриття.
· Seagate Technology (STX): зростання понад 9%, також встановивши історичний максимум.
· Інші сильні акції: ARM (зростання понад 8%), AMD (понад 6%), SanDisk (понад 6%), Qualcomm (понад 4%), NVIDIA (понад 3%).

Три основні індекси одночасно зростають: Nasdaq — на 3,07%, лідирує, Dow Jones — на історичному максимумі, індекс страху VIX значно знизився до 13,2, що свідчить про повне відновлення ринкових ризиків.

🔍 Три ключові драйвери

1. Макроекономічний «вітер»: угода між США та Іраном зменшує побоювання щодо інфляції

США та Іран досягли попередньої мирної угоди, знято блокаду судноплавства в Ормузській протоці. Ціни на WTI знизилися на 4,3% за один день до 81,23 долара, що швидко зменшує побоювання щодо інфляції, викликаної енергетичним сектором. Ринок зменшив очікування щодо підвищення ставок ФРС у цьому році. Доходність американських облігацій знизилася, долар послабшав, що зменшує оцінку високотехнологічних акцій.

2. Геополітичний «каталізатор»: експортний контроль AI підпалює глобальну гонку озброєнь

Мінторг США запровадив експортний контроль на два провідних AI-моделі Anthropic — Fable 5 і Mythos 5, що викликало очікування швидкого нарощування інфраструктури AI у різних країнах. Аналізатор D.A. Davidson зазначає, що збільшення інвестицій у AI-інфраструктуру принесе значний міжнародний і урядовий додатковий бізнес для виробників чипів.

3. «Гонка за гроші»: інвестиційні банки масово підвищують цільові ціни, роблячи ставки перед фінансовими звітами

15-16 червня кілька аналітичних центрів на Уолл-стріт майже одночасно підвищили цільову ціну Micron:

· TD Cowen: з 660 до 1500 доларів, вважаючи, що роль пам’яті в AI — це «структурний попит, а не циклічний підйом».
· Royal Bank of Canada: з 525 до 1200 доларів.
· Bank of America: також до 1200 доларів, Wolfe Research — до 1250 доларів, Susquehanna — до 1750 доларів.
· Aletheia Capital: найагресивніше, з 650 до 1600 доларів, прогнозуючи, що частка AI-пам’яті у системах до 2027 року перевищить 70%.

Ці прогнози збігаються з випуском фінансової звітності Micron 24 червня — аналітики очікують EPS близько 19,82 долара, дохід — близько 34,8 мільярда доларів, а валова маржа — майже 81%. Водночас, облігаційний випуск NVIDIA на 850 мільярдів доларів (у три рази більше) був підписаний у понад три рази, що свідчить про збереження високих інвестицій у AI.

💎 Основна логіка: інвестиційна лінія AI переходить від «обчислювальної потужності» до «пам’яті»

Цей сплеск зумовлений тим, що інвестиції починають переосмислювати «другу половину» AI:

· Перенесення вузьких місць: обмеження у тренуванні AI тепер пов’язані не з GPU, а з високошвидкісною пам’яттю (HBM). Без достатньої пропускної здатності пам’яті навіть найпотужніший обчислювальний ресурс не зможе ефективно працювати. За даними Galaxy Securities, з виходом нового покоління платформи Rubin Ultra від NVIDIA об’єм HBM у GPU зросте до 384 ГБ.
· Нерівність попиту і пропозиції: Micron вже заявив, що всі виробничі потужності HBM на 2026 рік розпродані за довгостроковими контрактами. Генеральний директор зазначив, що задовольнити можуть лише 50-67% реальних потреб клієнтів. Пам’ять у сегменті зростає у довгостроковому періоді, а дані TrendForce показують, що у першому кварталі 2026 року загальний дохід DRAM зріс на 81%, а ціни на стандартні DRAM — на 93-98% за квартал.
· Циклічний перехід: весь сегмент пам’яті пережив два роки зниження запасів, і тепер запаси закінчуються, а ціни починають зростати. Аналізатор TD Cowen зазначає, що цикл підйому DRAM триває вже 12 кварталів — довше, ніж у 2014 та 2018 роках, коли він тривав лише 8-9 кварталів.

⚠️ Потенційні ризики та невизначеності

· Спір щодо оцінки: серед 47 аналітиків, що високо оцінюють Micron, середня цільова ціна становить лише 840 доларів, що на 15% нижче за поточну ціну в 1087,8 долара. Індекс напівпровідників Філадельфії має мультиплікатор P/E близько 71, що є найвищим з часів фінансової кризи 2008 року.
· Геополітична нестабільність: угода між США та Іраном ще потребує складних переговорів протягом 60 днів для забезпечення стабільності, а також схвалення Конгресу США щодо зняття санкцій з Ірану.
· «Мертві» фінансові звіти: ринок опціонів закладає можливість коливань цін Micron приблизно на 20% після публікації звітів. 5 червня, наприклад, Broadcom не підвищив прогнози щодо AI-бізнесу, що спричинило одноденний обвал сектору напівпровідників приблизно на 1,4 трильйона доларів.

Загалом, колективне зростання акцій AI-чипів є результатом поєднання відновлення макроекономічних ризиків, геополітичних каталізаторів, передчасних інвестицій у фінансові звіти та логіки «переключення обчислювальної потужності» на «пам’ять». Це не лише бенкет сектору, а й ознака структурної зміни у фокусі інвестицій в AI-інфраструктуру.