Ринок прогнозів Kalshi, за повідомленнями, розглядає шлях IPO у неформальних переговорах з банками

Kalshi розпочала неформальні переговори з інвестиційними банками щодо можливого первинного публічного розміщення, згідно з доповіддю The Information, опублікованою цього тижня.

• Основні висновки:
• • Kalshi провела ранні переговори щодо IPO з банками, згідно з The Information.
• • Щорічний обіг доходів Kalshi перевищив 2 мільярди доларів, потроївшись з листопада 2025 року.
• • Coatue очолила раунд інвестицій у 1 мільярд доларів у травні 2026 року, підвищивши оцінку компанії до 22 мільярдів доларів.

Згідно з доповіддю The Information, переговори знаходяться на ранній стадії. Не подано S-1, не обрано банкіра і немає публічного графіка. Люди, близькі до справи, повідомили журналісту Yueqi Yang, що будь-яке розміщення ймовірно відбудеться через рік або більше, реалістичне вікно — кінець 2027 або 2028 рік.

Kalshi просить щось незвичайне у банків, з якими веде переговори. Компанія хоче, щоб потенційні радники спершу інтегрували свої платформи з Kalshi, надаючи своїм інституційним клієнтам прямий доступ до торгів на біржі. Банки, які прагнуть отримати мандат на IPO, повинні принести обсяг торгів перед тим, як подавати документи.

Зростання доходів, що стимулює розмову

Переговори відбуваються на тлі швидкого зростання показників Kalshi.

• Щорічний обіг доходів перевищив 2 мільярди доларів, приблизно потроївшись з листопада 2025 року.
• Трансакційний обсяг у травні 2026 року досяг рекордних близько 17 мільярдів доларів, здебільшого через спортивні контракти NBA плей-оф і Чемпіонат світу FIFA.
• Обсяг торгів інституційних клієнтів зріс на 800% за шість місяців, що закінчилися на початку травня 2026 року, з річним обсягом інституційних торгів у 178 мільярдів доларів.

Kalshi закрила раунд фінансування на 1 мільярд доларів у травні 2026 року під керівництвом Coatue, з участю Sequoia, Andreessen Horowitz, Paradigm, Morgan Stanley та Ark Invest. Оцінка компанії зросла до 22 мільярдів доларів, порівняно з 11 мільярдами в грудні 2025 року.

Від роздрібного додатку до цілі Уолл-стріт

Kalshi запустилася публічно у липні 2021 року після того, як стала першою федерально регульованою біржею контрактів на події у США. Засновники Тарек Мансуур і Луана Лопес Лара побудували платформу на контрактах, пов’язаних з виборами, погодою, економікою та спортом, причому спорт тепер становить більшу частину торгової активності.

Генеральний директор Тарек Мансуур назвав контракти на події “трильйонним ринком”, який може вирости до такого розміру, що зможе конкурувати з традиційними біржами за кілька років.

Інституційний тиск підтримує цю ідею. Kalshi завершила свою першу інституційну блокову торгівлю у квітні 2026 року, уклавши контракт на дозволи на вуглець між хедж-фондом з Техасу та маркет-мейкером. Компанія також додала партнерства з Tradeweb, Clear Street, Interactive Brokers і FIS для обробки клірингів і брокерських послуг для більших гравців.

Чому це важливо

IPO Kalshi стане першим великим розміщенням від оператора ринку прогнозів, регульованого CFTC. Це дасть банкам, хедж-фондам і менеджерам активів прямий індикатор того, як Уолл-стріт оцінює контракти на події як фінансовий клас активів.

Залишаються ризики через юридичні виклики на рівні штатів щодо спортивних контрактів. Декілька штатів стверджують, що спортивні ринки Kalshi функціонують як нелегальні ставки на спорт, і цей спір ще розглядається судами. Це може вплинути на ціну будь-якого майбутнього розміщення банками.

Поки що зростання Kalshi дає їй важелі. Рекордний обсяг, потроєний обіг доходів і оцінка у 22 мільярди доларів роблять компанію рідкісним прикладом того, наскільки швидко регульований ринок прогнозів може масштабуватися, з або без допомоги Уолл-стріт.